shopify analytics ecommerce
tracking
请选择 进入手机版 | 继续访问电脑版

加拿大新闻网

加拿大新闻网 首页 新闻 中国 查看内容

好日子没过几天 债务压顶 王健林又到危急关头

加新网CACnews.ca| 2023-5-10 16:57 |来自: 21世纪商业评论




王健林的好日子没过几天,又到了危急关头。


近日有消息称,大连万达集团正与国内主要银行商讨境内贷款的续贷方案,以延长境内借款的本金偿付时间。


此举或可视为对其境内债务的重组。


珠海万达商管IPO再度延期,王健林的举动被解读为,万达集团的资金已捉襟见肘。



市场早已闻风而动。


4月以来,万达系债券全面下跌,年初发行的两只美元债券,创下发行以来的低点。


过去两年,房地产行业陷入巨大震荡,剥离重资产、走上轻资产之路的王健林,有幸避开这轮危机,甚至扮演“白武士”角色,驰援同行。


只是,上市融资一直无果,王健林重新卷入债务危局。


债务来袭


对于珠海万达商管的IPO,王健林原本是信心十足的。


此前与海外银行约定,今年5月8日前完成上市,否则万达集团要提前偿还13亿美元的三笔离岸贷款。


今年初,万达商管的管理层信誓旦旦,将于二季度上市。不料,还是没有时间表。从2021年首次发起IPO申请算起,万达商管已经三次递表。


来源:港交所


IPG中国区首席经济学家柏文喜指出,通常计划在港股上市的公司从取得证监会受理函,到取得核准批复只需3-6个月。


上市之路比王健林预想的要坎坷。


半个月前的内部会议上,他承认,因商管上市拖延,万达集团遇到了阶段性困难。


困难集中在债务压力上,首先是两个对赌协议期限的逼近。


前述13亿美元的三笔离岸贷款,已经触发还款条约。


经过协商,三分之一的参贷行同意,豁免这一条款,约定的上市日期延期为2023年11月30日,压力推到半年之后。


更大的压力在于机构投资方。


2021年,珠海万达商管完成380亿元的Pre-IPO轮融资,包括珠海国资委、郑裕彤家族、碧桂园、中信资本、蚂蚁等财团均有出资。


数据来源:企业公告、观点指数整理


若无法在2023年底前完成IPO,战略投资者有权行使回售权,并要求其母公司大连万达商管回购资本。


最新发布的债券报告显示,截至2022年底,大连万达商管的短期借款增加9倍至50.46亿元,一年内到期的非流动负债,剧增至687.68亿元,同比增长3倍。


前有巨额潜在回购款,后有偿债高峰的到来。


根据企业预警通平台的数据,仅大连万达商管这一主体,境内就共有6笔债券于一年内到期,余额为49.23亿元,境外还有一笔4亿美元的债券,将在7月到期。


四处筹钱


偿债日期逼近,王健林表示,万达不会破产。


他一边奔赴各地谈合作,加大珠海万达商管上市的筹码;一边四处“找钱”,填补债务窟窿。


今年以来,王健林行程紧凑,2月中旬至3月中旬,一个月内跑了吉林、河南、贵州、辽宁四个省,洽谈文旅项目。


来源:视觉中国


出差间隙,王健林多次会见银行机构高层。


2月,他先后与哈尔滨银行、中原银行签署合作协议,3月中又见了盛京银行代董事长。


王健林已着手准备境内外发债融资。1-2月,大连万达商管发行了两笔合计7亿美元的境外债;3月份又宣布,拟发行20亿元的银行间债券。


整体来看,大连万达商管的外部融资能力在减弱。过去两年,其筹资性现金流一直处在净流出状态,单是2022年,就净流出300.36亿元。


今年初发行的两笔境外债,息票率高达11%,也侧面说明融资难度变大。


两个月前,大连万达商管还向上交所提交注册一笔60亿规模的公司债,遭证监会问询,要求说明筹资活动现金流量净额持续大额为负的原因。


万达商管暂未回复。


融资难度大,王健林转而质押、减持上市公司股权,来获取贷款和现金。


1月,王健林将持有的万达酒店65.04%股份质押给淡马锡以获取贷款。



3-4月,王健林又先后两次减持万达电影股票,以减持当日的收盘价计算,合计套现约15亿元。


出于对万达商业流动性的担忧,5月,穆迪下调万达商管公司家族评级至“Ba2”,列入下调观察名单。


这意味着,王健林后续的境外融资难度会加大。


虚假繁荣?


陷入债务窘境,王健林旗下业务未受大波动,大连万达商管作为核心资产,业绩持续稳定。


债券报告显示,2022年大连万达商管收入为 491.88亿元,同比增长4.86%,主要得益于商场规模的增长。


截至去年底,旗下万达广场新开业55座,累计项目达到473个,管理商业面积6556万平方米。



珠海万达商管是由大连万达商管分拆出来的轻资产部分,也是王健林正在推进的上市主体,主要负责万达广场的运营,赚取租金收入和商户运营收入,现金流要比做开发稳定。


天眼查显示,大连万达商管持有70.15%珠海万达商管股份。


截至2022年底,珠海万达商管总资产228.86亿元,所占体量不大,却占据收入的半壁江山。


2022年,其商业运营收入、利润分别为271.20亿元、129.84亿元。


在轻资产战略下,万达商场的数量还在增加。截至去年底,在建万达广场有187个。


万达广场的招商能力,曾是王健林冲击上市的信心来源。截至2022年底,旗下商铺出租率98.7%,租金收缴率100%。


只是,这些亮眼的数据,是否是虚假繁荣,需要打个问号。


3月,一位万达员工指出,万达商管旗下的商户业绩、出租率、客流等数据,真实性存疑。



据称,万达实施严格的考核指标,要求租户收缴、招商率实现100%。在实体商业遭遇疫情冲击时期,这几乎是不可能完成的任务,一线员工只能“造假”。


“商户虽然不欠万达集团的,但不少欠项目总经理、副总经理的。”


一位万达员工告诉《21CBR》记者,为了完成收租率指标,有的经理有时会先为商户垫付租金,之后再让商户慢慢还。


一位业内人士也向记者指出,每个商场都做到100%招商率,几乎是不可能的,尤其是一些非中心城区商圈,招商比以前要难很多。


记者实地探访也到看,部分万达广场的出租情况并不理想,比如广州白云、番禺的万达广场,室内不少商铺空置,周末午餐时间,除了餐饮区域,商场内的客流量不大。


据称,珠海万达商管仍在推进IPO事宜,按照证监会新规定准备文件,后续会再次更新招股文件。


按照对赌协议,留给王健林的时间,不到7个月。

免责声明:本网转载的文章仅为传播更多信息之目的,本网未独立核实其内容真实性,文章也不代表本网立场。如文章侵犯了你的权利,请联系我们修改或删除。本网提供的内容,包括并不限于财经、房产类信息,仅供参考,不构成投资建议;本网内容,包括并不限于健康、保健信息,亦非专业意见、医疗建议,请另行咨询专业意见。本网联系邮箱:contact@cacnews.ca

最新评论

今日推荐

台湾女议员遭男议员抱摔并压倒在地 泪洒记者会

台湾 7 小时前

97年后 林徽因终于毕业 一代建筑大师被误解的一生

历史 7 小时前

270隻避孕套被法拍被热议 网民:被执行人没其他财产?

中国 7 小时前

旗下公众号

关注获得及时、准确、全方位的新闻消息

Copyright © 2012-2020 CACnews.ca All Rights Reserved 版权所有

返回顶部