预计央行7月将维持利率不变：6月份就业意外增加后通胀将上升

加拿大统计局将于周二公布6月份的消费者物价指数（CPI）数据。经济学家预计，由于加拿大央行仍在物价数据中寻找关税影响的迹象，6月份的通胀速度有所加快。

图源：51记者拍摄

加拿大帝国商业银行（CIBC）预计，统计局报告将显示年度通胀率上升0.1个百分点，达到1.8%。

CIBC高级经济学家Katherine Judge在接受采访时表示，她预计6月份商品类通胀推高了整体价格压力。她指出，其中部分原因可能与加拿大与美国之间的关税争端有关。

与此相反，Judge认为租金价格的缓解可能有助于减轻住房通胀的压力。

她说：“租金指数尚未反映我们在全国空置单位中看到的租金下降情况，因此这将在一定程度上抵消关税带来的影响。”

6月的CPI数据将是加拿大央行在下次利率决议（定于7月30日）前的最后一次通胀观察数据。

金融市场普遍预期加拿大央行将在本次会议上连续第三次维持政策利率不变。根据LSEG数据与分析，截至周五下午，加拿大统计局报告6月就业意外增长8.3万个后，市场对7月降息0.25个百分点的预期已降至仅13%。

加拿大央行行长Tiff Macklem上月曾表示，货币政策制定者注意到通胀数据中出现了一些“异常波动”。

他还表示，潜在通胀可能比央行最初预期的“更强劲”，这可能反映了加美之间关税导致的更高成本。

加拿大皇家银行（RBC）预计6月年通胀率将加速至1.9%。

RBC高级经济学家Claire Fan表示，她预计6月核心通胀仍将保持坚挺，徘徊在央行1%至3%目标区间的高端。

她指出，食品通胀是推动CPI持续上涨的一个关键领域。

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尽管加拿大央行及其他经济观察人士一直在仔细研究价格数据，寻找美加贸易争端带来的压力迹象，但Fan表示预计“关税影响还不会显现出来”。。

她还表示，由于通胀数据具有滞后性，因此她更看重加拿大央行下周即将发布的企业和消费者调查报告。

这些季度性调查可帮助央行了解企业如何应对关税压力，以及这些成本将多快转嫁给消费者。

加拿大央行副行长Sharon Kozicki上月在一次演讲中表示，央行正在越来越多地依赖调查、餐厅预订等替代数据来源，以更清晰地判断传统经济数据所掩盖的不确定性。

Fan表示：“目前我们能看到的有关通胀的数据非常有限，但‘商业前景调查’在历史上一直是预测预期的重要工具。”

Judge表示，尽管她通常会更加重视CPI数据，但她认为加拿大统计局6月份的强劲就业报告将促使央行暂缓行动至9月。

BMO资本市场加拿大利率与宏观策略董事总经理Benjamin Reitzes在周五的一份报告中表示，他预计6月整体通胀率上升至2%。他指出，食品和交通成本上涨，以及与去年同期数据相比的“对比效应减弱”，是通胀加速的原因。

Reitzes指出，5月份CPI数据显示通胀范围在扩大，加拿大央行将密切关注6月是否有反转迹象，以恢复对物价压力正在缓解的信心。

他写道：“在6月就业人数大幅增长之后，若想让加拿大央行在7月考虑降息，潜在通胀必须出现超预期的大幅回落。”

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