中国房地产巨头万科2025亏损扩大 管理层：困难依然很大

中国房地产巨头万科集团4月29日晚间公告，拟在深圳联合产权交易所挂牌转让环山集团股份有限公司全部股权。（中新社）

中国房地产巨头万科亏损持续扩大，债务压力持续升高，万科坦言，公司目前面临的困难仍然很大，将透过债务展期、出售资产及剥离非核心业务等方式化解风险，持续聚焦房地产主业发展。

界面新闻报导，万科在深圳大梅沙29日召开2025年年度股东大会。从近一年走势看，万科股价整体偏弱，呈下降态势。管理层在会上向股东表示歉意，并透露公司去年已制定市值管理制度，“当前，万科面临的困难依然很大。”

该公司管理层称，估值修复无法一蹴而就，公司将拿出一整套化解风险的整体方案，推动整体盈利能力恢复到正常水平。

万科2025年及2026年一季度均出现大额亏损，经营业绩尚未实质性改善，债务流动性持续承压。2025年实现营业收入下滑32.0%至2334.3亿元（人民币，下同），亏损扩大近八成至885.6亿元。

销售端，全年合约销售金额1340.6亿元，下降45.5%。房地产开发业务收入减少36.7%至1906.5亿元，营收占比达81.7%，也是总营收下滑主因；物业服务板块则增长7.2%至355.2亿元。

债务方面，截至年末，公司有息负债合计约3584.8亿元，其中一年内到期的债务高达1605.6亿元，占比近45%。期末货币资金仅672.4亿元，现金短债比低至0.42倍，偿债缺口超过900亿元。

2026年，偿债压力依旧突出。数据显示，目前万科境内债余额188.83亿元，今年下半年到期公开债规模合计101.2亿元，兑付高峰在7月，达48.8亿元，兑付压力依旧很大。

对于接下来的偿债安排，目前公司已在部分兑付安排下，完成22万科MTN0004、22万科MTN005等六档公开债券的展期，针对6-7月集中到期的四只公开债券，正在有序推进整体展期工作，采取统一方案、分债券同步表决的方式。

在资产处置方面，万科全年完成大宗交易31宗，涵盖办公、商业、公寓、饭店等领域，合计签约金额113亿元，并退出冰雪业务板块、联手中信金石设立住房租赁基金，收购厦门泊寓院儿海湾社区项目，签约26亿元，取得长租公寓pre-REITs突破。

对于2026年，万科董事长黄力平在会上表示，将继续聚焦“化险与发展”，持续做好改革化险工作、坚决完成全年住房交付任务、持续优化公司治理体系。万科仍强调将聚焦主业发展。2026年已启动食品板块、教育板块等其他非主业的退出或剥离。

万科集团日前公告，拟在深圳联合产权交易所挂牌转让环山集团股份有限公司全部股权。在房市低迷、销售与现金流下滑及债务压力升温下，万科转向回笼资金、聚焦本业，近年已陆续出售商办、文旅等资产。此举亦反映中国房企普遍启动资产瘦身潮，透过处分非核心资产降低杠杆、缓解流动性压力。

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