中国第3季GDP年增4.5%优于预期 出口独挑大梁成隐忧

中国今年前三季GDP年增4.6%，尽管出口表现亮眼，投资、消费却相对疲弱。图为上海外滩。（中新社）

中国国家统计局19日公布，2026年前三季国内生产毛额（GDP）年增4.6%，其中第三季GDP年增4.5%，较第二季的4.3%回升0.2个百分点，也高于路透调查预估的4.4%。

新华社报导，中国国家统计局19日上午发布经济数据，初步核算，2026年前三季GDP为人民币107兆1071亿元，按不变价格计算，年增4.6%。分季度看，第一季GDP年增5.0%，第二季增长4.3%，第三季增长4.5%。

路透19日在数据公布前报导，根据调查，市场原先预估中国第三季GDP年增4.4%，高于第二季的4.3%。路透称，中国经济可能受到科技产品需求强劲及新一轮政策支持带动，但要维持成长动能，可能需要进一步刺激措施。

路透分析，北京今年高度依赖出口带动经济成长，但随著人工智慧（AI）相关产业投资降温，以及与欧盟的贸易紧张局势升高，出口成长动能也面临压力。中国将信贷与资源从房地产转向高科技产业的策略，形成工厂生产与出口强劲、消费及民间投资疲弱的“双速经济”。

今年前三季，中国全国固定资产投资较去年同期衰退7.2%，社会消费品零售总额年比也仅增长1.1%。

路透引述国泰君安国际首席经济学家周浩表示，尽管经济成长仍接近政府目标区间下缘，但近期数据显示，第三季末经济动能明显改善，主要受到出口保持韧性、制造业活动复苏，以及政策宽松初步效果支持。

路透调查也预估，中国第四季GDP年增率将达4.5%，全年经济成长率为4.5%，落在中国官方设定的全年4.5%至5%成长目标下缘。

国际机构近期也公布对中国经济的预测。据世界银行10月6日发布东亚与太平洋地区经济报告，2026年中国经济成长率为4.4%，国内需求仍受到就业市场疲弱及房地产业持续调整影响。报告并提到，全球人工智慧（AI）相关活动带动高科技产品制造及出口，为区域经济成长提供支撑。

国际货币基金（IMF）则在10月13日公布的最新“世界经济展望”报告中，预估中国今年经济成长率为4.5%，2027年将进一步放缓至4.0%。

至于后续刺激政策，路透引述荷兰国际集团（ING）大中华区首席经济学家宋林表示，中国仍有推出进一步支持措施的空间，例如促进就业、提高收入及扩大内需等政策。如果年底前经济动能持续疲弱，决策者可能推出更多财政刺激措施，并进一步放宽货币政策。

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