加拿大政府债务率高达75%！专家警告：恐被迫加税、大砍开支

加拿大政府债务不断攀升，如果未来再次发生类似新冠疫情的重大危机，可能重演30年前的财政困境，被迫大幅加税、削减公共开支。

在11月5日联邦预算即将公布之际，加拿大经济学家Christopher Ragan发出警告：加拿大政府正在透支应对未来危机的能力，却没有意识到危险正在逼近。

Ragan是加拿大公共政策研究所（IRPP）的高级研究员，长期研究政府债务与财政政策。

图源：生成图片，非实景

债务率高达75%，下一场危机可能扛不住

根据Ragan引用的数据，目前加拿大联邦政府净债务占GDP约45%，如果加上各省政府，综合债务率已经达到约75%。

相比之下，2008年全球金融危机前，联邦政府债务率只有32%。

真正令人担忧的是下一场危机。

新冠疫情期间，加拿大政府大规模举债，公共债务占GDP的比例短时间内上升约20个百分点。

如果再次发生类似规模的危机，加拿大综合债务率可能从75%飙升至95%，非常接近1995年的99%。

当年加拿大债务高企，投资者对政府偿债能力失去信心，联邦政府不得不在随后几年大幅削减预算、压缩赤字。

Ragan担心，如果继续借债而不为未来留下足够的财政空间，加拿大可能重蹈覆辙。

借钱越来越贵，恐被迫加税、砍开支

政府债务过高，最危险的后果之一，就是投资者不再愿意以低利率借钱给政府。

过去一年，七国集团（G7）10年期国债的平均收益率上升超过1个百分点，达到十多年来的高位。

Ragan警告，一旦政府债务持续攀升、融资成本不断增加，就可能陷入所谓的“被迫财政紧缩”（forced austerity）。

届时，即使经济低迷，政府也可能不得不突然提高税收、大幅削减公共开支。

2011年希腊债务危机就是一个极端案例。希腊最终发生债务违约，被迫实施的大规模财政紧缩进一步加剧了经济衰退。

不过，Ragan强调，加拿大目前的财政状况仍明显好于当年的希腊，也没有美国那么严重。

问题在于，政府是否还有足够的能力应对下一次危机。

军费不断增加，钱从哪里来？

加拿大目前面临增加国防预算、改善贸易基础设施等新的支出压力。

Ragan认为，这些开支可能确实必要，但不能全部依靠借债，让子孙后代埋单。

他提出两条出路：

第一，提高税收。 如果加拿大人认为扩大国防、改善基础设施非常重要，就应该考虑现在承担相应费用。

第二，削减其他开支。 政府应该审查现有的数千个支出项目，取消低效或不再必要的计划，把钱用在更重要的地方。

但加税会引发选民不满，削减项目也会遭到反对。相比之下，继续借债显然更容易。

专家批评：政府正在进行危险赌博

Ragan对即将公布的联邦预算并不乐观。

他认为，加拿大各级政府仍在不断借债，并寄希望于未来利率保持低位，或者经济快速增长，从而逐渐消化债务。

然而，全球利率面临上行压力，地缘政治不确定性也正在拖累经济增长。

他将这种状态称为“财政自满”（fiscal complacency）。

政府为了避免眼前加税和削减支出的政治代价，选择继续举债，却让加拿大面对未来重大危机时更加脆弱。

Ragan警告，真正审慎的财政政策，应该趁现在控制赤字和债务，为下一场不可避免的危机做好准备，而不是将困难的决定不断推向未来。

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