美国公债殖利率再劲升 美债安全天堂地位受损

本周二及周四（周三休市）两个交易日10年期公债殖利率共大幅上升24基点，达5.10%，周五亚洲盘进一步上升到5.13%，使全球公债投资人认为今年公债卖压已经结束的希望为之幻灭，殖利率上升的忧虑再起。 （路透）

美国公债殖利率再度急升，本周二及周四（周三休市）两个交易日10年期公债殖利率共大幅上升24基点，达5.10%，周五亚洲盘进一步上升到5.13%，使全球公债投资人认为今年公债卖压已经结束的希望为之幻灭，殖利率上升的忧虑再起。

由于美国10月通膨率依然居高，加上联准会（Fed）官员发表“鹰派”谈话，已使交易商预期Fed将更加激进升息，同时公债供给量增加也强力推升殖利率。更值得注意的是尽管美股因为辉达事件而出现动荡，但公债市场依然涌现卖压，使美债的安全天堂的地位严重受损。

施洛德集团澳洲经理人伍德表示，“这比疫情及金融海啸时期的市场环境更为严峻。当时方向非常明确，但现在面对的是供给面震撼不断，以及利率激烈动荡。我们仍必须警惕今年内殖利率还可能更高”。

本周美债不仅只有对政策利率敏感的短期公债受伤而已。2年期殖利两天的升幅为29基点，是2023年3月来最大，且过去一周来累计上升38基点；10年期殖利率则是2025年4月以来最大。

公债市场一周来出现大回转。之前由于美国期中选举民主党大胜，使美国科技股出现动荡，使资金涌入公债，但由于同二Fed理事沃勒发表“鹰派”谈话，表示12月有可能一次升息2码，使债市的利多氛围随即遭到颠覆，而周二公布的10月消费者物价指数（CPI）升幅高于预估，更进一步导致市场氛围转空。

美债殖利率上升正冲击全球债市。债市经理人指出，已开发国家公债卖压迄未结束，卖压的推力仍强；10年期殖利率的下一个目标将是朝向5.5%趋近，之后可能进入盘整阶度。彭博资讯市场专家表示，2年期公债还可能出现进一步的卖压。

一些投资者将殖利率上升视为一次机会。避险基金K2资产管理公司表示，10年期殖利率升到5.3%时，将是美债具有吸引力的买进机会，而且还会逢高持续买进。

美国以外，日本及澳洲公债殖利率正朝多年来高点趋近，法债殖利率也止降回升。投资人赌全球货币政策将更紧，利率交换市场目前预期8大经济体未来一年的平均升息幅度超过50基点（2码），而一周前则预期升息33基点（不到2码）。

施洛德经理人伍德则认为各国利率走势将更分歧。她预估美国利率可能必须升到5%以上，因为通膨加速，且经济成长超强，但澳洲及欧洲央行2027年可能降息，以避免经济衰退。她指出，“2027年各国经济将位于不同的景气循环阶段，将是债券经理人相当活跃的一年”。

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