加西周末：BC人民币债券 跟你关系不大

发行归发行 只让机构买

经过近一年时间的筹备，BC省在2周前终于发行了俗称“点心债券”（Dim Sum Bond）的人民币债券，成为首个拥有“离岸人民币债券市场”的外国政府。省财政厅长麦德庄（Mike de Jong）表示，原本只想发行人民币5亿元，但市场反应热烈，最后成功发行人民币25亿元债券，折算约4亿2800万加元，票息与实际收益率2.25%，期限一年，到期日为2014年11月13日。

利息是不高，但是对于定期存款也就是可怜的1%利息相比，2.25%的回报已经能让普通加拿大人感动万分了。但可惜的是，从一开始就不敢宣扬、拖拉了近一年才发行债券的BC政府，本次债券的发行只允许机构进场，个人想买必须通过机构，这就让许多人不得不错失良机。

并且，本次的“点心债券”近60%由亚洲投资者认购，40%由美国投资者认购。62%由央行和官方机构认购的数据更像是一次各个机构间的默契合作，试水人民币债券市场的意思强烈。个人如果想投资，也许要等省府尝到甜头后，扩大购买群体才行。

这个消息让很多跃跃欲试的市民感到失望。虽然有人觉得“点心债券”虽然有省府AAA级担保，但是看起来回报率不高，根本无法与中国随便一间银行的人民币5年定存那高达4%至5%的利率相比。但是本地加拿大人投资无门，BC省AAA级的优秀债权等级加上对BC省的发展信心，再加上到期后的债息收益对比本地加币定存利率等其他金融市场的年息收益，以及人民币升值的利好消息，让人感觉整体回报还是很不错的。

不让买，确实有点可惜。

人民币升值 才是最重要

BC省当然也看好人民币升值前景，在官方发布稿中，麦德庄指出，这批人民币债券之所以受到市场追捧，是因为BC省拥有最高的AAA债权等级，对投资人来说是适合并且安全的投资。麦德庄说，由于成效卓著，美国华盛顿州政府也对发行人民币债券表达浓厚兴趣，相信不久就会加入。他还补充，省府也通过远期外汇操作规避汇率风险，不会因为明年债券到期时人民币升值而蒙受汇率差损失。

 据中国媒体报导“人民币升值预期重现引发了投资者对人民币债券的兴趣。”去年人民币一度出现贬值预期时，离岸人民币债券的发行一度遇冷，BC省也将发行人民币债券的时间向后延续了，“但目前又热起来了，因为人民币升值明显对投资者有利。”

这次机构的踊跃购买也从某种程度上证明了人民币的升值前景，虽然个人投资者暂时无法从本次的债券发行中直接受益，对与购买的机构而言，虽然背后免不了有政府的推动，但是他们对一年期的短期债券的追捧，同样也是来自于这些金融机构对于一年后人民币市场定位的评估，而这个前景，还是可以让我们参考的。

人民币投资与人民币债券

那么对于暂时捧不了钱场，只能看个热闹的普通民众，难道就没有机会了吗？笔者认为，以后还会有的。

11月21日，加拿大贸易代表团抵达北京，目的是宣传加拿大的液化天然气。省府此次行动是看好中国市场所隐藏的庞大资金。但从另一个方面来看，来自中国的投资，也扩大了人民币的影响力，令其走向国际化，从而更具升值潜力。

如果有适当的移民、投资计划配合，未来的BC省人民币“点心债券”吸引力有可能大大增加。如果这次贸易代表团能够达成目标，省府在今后发行“点心债券”时取得的资金可以用来增加港口及码头等基础建设，巩固其亚太门户的地位，从而加深与中国在进出口能源和原材料方面的合作，无论是对本省的商业还是金融投资领域，都将会有长久而稳定的贡献。

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