加拿大是G7中通货膨胀率最低的国家之一：央行还有必要加息吗？

加拿大的通胀率在G7国家中属于较低的水平，五月份出现了显著下降，而一些人依旧担心加拿大央行在七月份会再次加息。

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这就引出了一个问题：如果通胀在下降，加拿大央行行长Tiff Macklem真的还需要推动利率上升吗？

统计局周二表示，五月份的消费者价格指数（CPI）- 通胀的广义衡量指标-从四月份的4.4%下降至3.4%。经济学家表示，这是一个受欢迎的下降，接近加拿大央行2%的通胀目标。

根据五月份的通胀数据，加拿大的通胀率低于大多数G7国家。英国以8.7%的通胀率位居榜首，其后是意大利的7.6%、德国的6.1%、法国的5.1%、美国的4%，加拿大的通胀率仅高于日本的3.2%。

加拿大政策替代中心的高级经济学家David Macdonald表示：央行对通胀有一个明确而坚定的目标，那就是2%，并且承诺要实现这个目标。他说：要么是2%，要么就是失败。

但Macdonald表示，五月份的通胀数据可能会让央行在七月份暂停加息，因为预计到六月底，通胀将下降至接近3%以下。

Macdonald说：通常需要18个月到两年的时间才能看到利率对经济的影响。他表示：我们目前还没有看到全部影响。

去年三月，央行开始了一项积极的加息行动，以试图降低通胀，当时通胀率一度飙升至8.1%。在几个步骤中，央行将其隔夜利率从0.25%提高到4.75%。

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多伦多大学罗特曼管理学院教授Walid Hejazi表示，真正的问题是央行需要多快达到2%的目标，它是否过于急刹车。

他说：有一个共识认为衰退将会到来，但这是否会是一个软着陆？他表示：通胀在经济中扎根的时间越长，将其降低就越困难。

经济软着陆是指加拿大央行提高利率、降低通胀而不引发经济衰退的可能性，但专家们认为更为严重的着陆也是一种潜在结果。

多伦多大学罗特曼管理学院教授Walid Hejazi表示，不包括能源和食品价格在内的核心通胀仍然居高不下。尽管呈下降趋势，但还没有低到需要暂停加息的程度。

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国际货币基金组织（IMF）最近发布的一份报告指出，由于商品价格飙升、供需失衡以及乌克兰冲突等因素，通胀已成为许多国家面临的重大风险。IMF预计全球通胀将保持较高水平相当长的一段时间。

该报告还强调了通胀预期偏离央行目标的风险日益上升，这可能会促使政策制定者采取更为积极的紧缩措施。

BMO金融集团首席经济学家兼董事总经理Douglas Porter指出，尽管加拿大的通胀率低于大多数G7国家，但西班牙、丹麦、瑞士和希腊等几个欧洲国家的通胀率低于加拿大。

Porter强调，尽管加拿大的表现略好于一些国家，但当前的通胀率虽然明显低于2022年6月的水平，但对于加拿大央行来说仍然过高。

• https://www.thestar.com/business/2023/06/30/canada-has-one-of-the-lowest-inflation-rates-in-the-g7-does-the-bank-of-canada-really-need-to-push-rates-higher.html

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