牛津研究院警告：加拿大经济已陷入衰退，硬着陆即将降临

牛津经济研究院近日发表报告称，加拿大经济不仅在放缓，而且已经陷入衰退，并且警告硬着陆即将来临。

牛津经济研究院（Oxford Economics）是最新一家表示加拿大已经陷入衰退的机构。

牛津研究院指出，加拿大最近公布的第三季度 GDP 下降 0.3%（年化-1.1%），这与加拿大央行 (BoC) 预期的0.2% 的季度降幅（年化增长 0.8%）形成鲜明对比。

尽管加拿大人均GDP只有在一段时间内呈现负增长，但牛津经济研究院认为，第三季度是加拿大经济衰退的正式开始。

图：加拿大央行对未来预期与牛津预期比较

牛津研究院加拿大经济总监托尼·斯蒂尔 (Tony Still) 解释道：“我们认为，加拿大经济已经陷入温和衰退，这将造成经济疲软，物价压力得到缓解，并有助于在 2024 年底前将总体 CPI 通胀率带回 2% 的目标水平。”

斯蒂尔补充道，“此外，全球石油和食品价格疲软将促进今年通胀放缓。”

牛津研究院预测，加拿大通胀放缓速度将快于央行的预期，原因是经济疲软，并且将出现硬着陆，这将更快地冷却通胀。 

这就是加拿大目前的经济轨迹，但多种因素可以减轻受到的打击。

斯蒂尔说：“相比之下，包括加拿大央行（BoC）在内的许多其他预测者仍然预计将会经济将软着陆。加拿大央行预计 CPI 通胀将在 2025 年底恢复至 2% 的目标，比我们的基准衰退预测晚了大约一年。”

经济衰退的严重程度将对利率及其走向产生重大影响。

大多数人都希望利率下降，但事实可能并非如此。 斯蒂洛的基线预测包括硬着陆，抑制通胀的速度比加拿大央行预期的要快。

因此，他们的基准预测也认为利率下降的速度比加拿大央行目前的预期要快得多。

“根据我们的基准衰退预测，加拿大央行没有理由进一步加息， 我们预计央行将在 6 月份之前维持 5% 的利率不变，届时将开始在 2024 年底前逐步将政策利率降至 4.25%。”

一般来说，通胀下降的时间越长，就越有可能变得根深蒂固。顽固的通胀需要更高的利率。

目前大多数分析师都将加拿大经济称为软着陆，但与斯蒂洛的观点相比可能是。

斯蒂洛解释说：“至关重要的是，我们的软着陆情景表明，加拿大央行很可能必须结束当前的暂停加息，并在 2024 年中期之前将政策利率再提高 50 个基点至 5.5%。”

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