美国这一档散热飙股 已涨了近700%

Vertiv在今年5月宣布新的AI中心Vertiv.com/AI。(美联社)

AI爆炸性成长，推高数据中心的能源需求，也为服务器冷却系统业者创造机会。除了台湾的“散热双雄”奇鋐、双鸿股价飙涨外，美国也有一档涨势更凌厉的散热飙股。

总部为在俄亥俄州的维谛（Vertiv）为数据中心提供电力和散热系统，股价自2022年底以来已飙涨近700%，28日报每股105.16美元。不计汇率影响，该公司上季订单年比大增60%，导致截至3月底止的积压订单达到创纪录的63亿美元。该公司约三分之一营收来自数据中心的散热管理。

根据国际能源署（IEA）估计，从2022年至2026年，美国数据中心的电力需求将成长约30%，达到260 TWh（百万兆瓦时），占美国电力总需求约6%，或足以向2,400万户美国家庭供应一年的电力。多数的能量会以热能发散，代表对冷却系统的需求提高。

目前，多数数据中心都使用风扇来保持空气流通，达到降温效果，但功能更强大的芯片组会更热，达到这类风扇式散热系统的极限。克服的方式之一，就是在服务器的管道中让液体冷却剂流动，借此吸收热量，也就是液冷式散热。以相同体积而言，水升高1度所需要的热能，比空气所需的热能高出逾3,000倍。效率更高的液冷式散热系统还能让数据中心把服务器排得更密。

高盛估计，服务器散热市场规模将从今年的41亿美元，2026年将成长至106亿美元，而且液冷式散热将变得更受欢迎，到2026年，液冷在AI服务器的渗透率将达57%，高于今年的23%。由于这些系统的设计更复杂，会为散热系统业者带来更佳的利润。根据摩根大通的说法，液冷式系统成本是空气式散热系统的三倍至四倍。

除了美国的Vertiv，台湾的奇鋐、双鸿股价自2022年底以来已分别飙涨600%与510%。Vertiv在去年12月收购总部位于英国的液冷式散热厂CoolTera，以提升其液冷技术。

不过，根据FactSet的数据，这些散热业者的股价本益比已超过40倍，远远高于AI狂潮之前不到20倍的水准，已反映了这块新兴产业的巨大成长潜力。

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