加拿大央行预计周三再降息 25 个基点，美加贸易战阴影笼罩经济

据《国家邮报》（National Post）报道，在美加贸易关系紧张的背景下，加拿大央行预计将于周三宣布降息 25 个基点，使政策利率降至 2.75%。这将是央行连续第七次降息，而目前 3% 的利率仍接近央行设定的 2.25%-3.25% 中性区间的上限。

“在当前不确定性下，降息至区间中位数是合理的选择，”C.D. Howe 研究所经济分析与战略副总裁杰里米·克罗尼克（Jeremy Kronick）表示。“这一举措有助于向市场释放支持经济的信号。”

加拿大经济面临贸易冲击，央行寻求平衡

加拿大央行行长麦克勒姆（Tiff Macklem）在 1 月的利率决议中曾表示，央行需要在贸易冲击带来的经济增长放缓和通胀上升风险之间找到平衡。

尽管 2024 年第四季度加拿大经济增长强劲，年化增速达 2.6%，且 1 月份核心 CPI 通胀有所上升，但 2 月份的就业数据却显示出经济疲软迹象。加拿大 2 月仅新增 1,100 个就业岗位，失业率维持在 6.6%，促使市场对 3 月降息的押注升至 80% 以上。

“不同于以往的决策，这次降息的重点不在于应对经济疲软，而是支持因贸易冲突而受挫的经济，”加拿大国家银行（National Bank of Canada）经济学家泰勒·施莱希（Taylor Schleich）、沃伦·洛夫利（Warren Lovely）和伊桑·柯里（Ethan Currie）在一份报告中写道。

特朗普关税威胁加剧经济不确定性

上周四，美国总统特朗普宣布，将对符合《美加墨贸易协定》（CUSMA）标准的加拿大商品推迟 25% 的关税实施日期一个月。目前，约 40% 的加拿大出口产品符合该协议标准。

然而，特朗普仍计划在周三对加拿大钢铁和铝制品征收 25% 关税，与加拿大央行公布利率决议的时间同步。此外，加拿大预计将在 4 月 2 日进行报复性关税，可能涉及乳制品和木材行业。

加拿大央行估算，若全面贸易战爆发，将导致加国投资减少 12%，出口下降 8.5%，并在未来两年内拖累 GDP 增长 3%。

央行降息能否抵消贸易战冲击？

“作为央行官员，我们必须前瞻性思考，”克罗尼克指出。“即使在正常情况下，预测未来 24 个月的经济走势已十分困难，在当前的全球不确定性下更是难上加难。”

麦克勒姆曾表示，货币政策无法完全抵消美加贸易战的影响，政府需要提供针对性的财政支持，帮助受关税影响的企业和工人，而央行的角色则是通过降息来促进经济适应调整。

“财政政策比货币政策更适合提供精准、及时的经济支持，”加拿大皇家银行（RBC）经济学家内森·詹岑（Nathan Janzen）和克莱尔·范（Claire Fan）在一份报告中写道。“当前利率水平仍然较高，降息是合理的选择。”

参考链接：https://financialpost.com/news/economy/bank-of-canada-cut-interest-rate-march-12

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