以伊激烈交战 美债为何不涨反跌？分析师：原因错综复杂

中东地缘政治紧张情势急遽升温，美国公债价格13日却不涨反跌。（路透）

以色列大规模轰炸伊朗，并瞄准德黑兰核设施，招致伊朗飞弹反击，中东地缘政治紧张情势急遽升温，但美国公债价格13日不涨反跌，反倒是美元和黄金吸引避险买盘，显示全球投资人对美国资产信心减弱，也反映停滞性通膨顾虑再起等因素。

基准的美国10年期公债价格13日回跌，走势与价格反向的殖利率跃升6.5个基点至4.423%，迥异于往常中东紧张情势升温时避险买盘涌入触动美债大涨的情况。

以伊交战加深停滞性通膨疑虑

安联集团首席经济顾问伊尔艾朗接受CNBC访问时说：“世界正对美国主权债失去信心。追踪避险资金流动，找不到流入美国债市的迹象。”

伊尔艾朗另撰文指出，以伊交战时机再糟不过，因为时值全球经济脆弱关头，中东战火复炽刺激油价上涨将进一步升高成长和通膨风险、加深“停滞性通膨”顾虑。而且，此刻主要国家财政和货币政策工具都难以施展，政策反应空间有限。

道明证券首席美国利率策略师戈德伯说：“油价和大宗商品行情上涨，确实会加剧停滞性通膨震撼。”

“停滞性通膨”发生在经济步履蹒跚而通膨仍居高不下之时，让金融资产陷入险境，因为央行致力抗通膨，并无余力降利率协助刺激成长。

市场屏息观望Fed利率决策

美国联准会（Fed）下周将召开两天货币决策会议，一些交易员可能因此退场观望，特别是美债在周五卖压涌现前已连涨数日，反映最新通膨数据降温、初领失业救济金人数窜高助长降息预期，以及10年期公债标售情况良好显示需求不坠，可能促使部分投资人趁机获利了结。

道琼市场数据显示，对Fed利率政策敏感的美国2年期公债殖利率13日挺升5.3个基点至3.957%，一周来共下滑8.2个基点。10年期公债殖利率周线下滑8.5个基点至4.423%。30年期殖利率周线跌4.8个基点，收在4.913%。债券价格与殖利率呈反向关系，1个基点等于0.01%。

先锋集团全球利率主管哈伦表示，债券投资人除关注中东冲突外，也紧盯关税最新消息、劳动市场转弱迹象，以及“大而美”减税与支出法案在参议院的进展。他指出，本周标售的新债需求扎实，暂时化解供过于求的顾虑。

但Janney Montgomery Scott首席固定收益策略师勒巴斯指出，中东紧张情势触动美元和金价大涨，美债反遭卖压，凸显白宫政策不确定性和美债发行量大增，已摇撼美国公债作为避险天堂的地位。

不过，戈德伯认为，倘若以伊交战扩大为广泛的地缘政治冲突，美国公债需求可能再度回升。

免责声明：本网转载的文章仅为传播更多信息之目的，本网未独立核实其内容真实性，文章也不代表本网立场。如文章侵犯了你的权利，请联系我们修改或删除。本网提供的内容，包括并不限于财经、房产类信息，仅供参考，不构成投资建议；本网内容，包括并不限于健康、保健信息，亦非专业意见、医疗建议，请另行咨询专业意见。本网联系邮箱：contact@cacnews.ca