就业萎缩、资本外流 加拿大经济复苏遥遥无期

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私营部门就业损失广泛

加拿大就业数据表明，失业情况广泛，主要集中在私营部门，且令人担忧。就业、工资与工时调查（SEPH）显示，6 月份净失业岗位为 32,900 个，年增长率仅 0.2%。20 个行业中有 18 个出现岗位下降，显示需求疲软，而非仅仅是就业类型的转移。

NBF 警告称，私营部门疲软在 2025 年尤其令人担忧。过去六个月，250 个私营行业中仅有 36%实现就业增长。NBF 经济学家Daren King表示：“这是疫情以来最低的比例，凸显了加拿大劳动力市场当前的疲弱。”

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加拿大经济收缩，进入“供应过剩”阶段

就业岗位流失虽令人担忧，但结合最新 GDP 数据并不意外。经济年化增长在第二季度收缩1.6%，几乎是预期水平的两倍。6 月 GDP 从 0.1%增长下修至0.1%收缩。7 月的初步估算为+0.1%，显示温和增长预计将延续至下一次官方报告。

King 解释称：“总体来看，本周的数据并未改变我们的观点——加拿大经济已经处于供应过剩状态，第二季度出现了困难，第三季度也将如此。”

投资信心下降，资本外流加剧

快速复苏可能只是美好愿望，因为贸易与投资数据发出了长期预警信号。第二季度出口环比下降26.8%，远大于进口下降5.1%，进一步侵蚀贸易平衡。出口下降部分源于外国企业前期囤积库存以规避关税，但即便如此，这仍是大幅下滑。

King 警告称：“除疫情期间的临时扭曲外，贸易对经济的负面贡献达历史最高。关税不确定性也动摇了企业信心，促使企业大幅减少投资。”

他呼吁尽快达成贸易协定，以减轻进一步损害。然而，经济受到的影响已会对长期复苏造成压力。

上周我们注意到，加拿大正经历创纪录的资本外流。这是一个强烈信号，表明国内外投资者认为，加拿大的机会不如海外多。短期内要扭转投资者对增长的信心并不容易，因为这更像是一个“展示成效”才能恢复信心的问题。

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https://betterdwelling.com/canadian-economy-in-excess-supply-expected-to-worsen-national-bank/

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