美元贬值恐重回“尼克松时代”？

加新网CACnews.ca| 2025-9-7 12:06 |来自: 经济日报

美元指数5日收在97.77.美国财政部长贝森特罕见公开呼吁美联储应适当回归长期利率，美银首席投资策略师Michael Hartnett认为，政治压力若迫使美联储转向，最终可能采取控制收益率曲线(YCC)的手段，美元将如尼克松时代贬值; 银行业者则认为，美元长期呈现偏弱格局，日圆则有望受惠于美日利差而相对有所支撑，长线来看，日圆兑美元有望达140.

Michael Hartnett发布报告表示，在全球长期债券殖利率飙升的压力下，决策者无法容忍政府融资成本失控，最终将不得不透过量化宽松(QE)甚至收益率曲线控制(YCC)来干预，因央行无限印钞压低利率，必然会损害美元价值，至于美债价格则因经济数据转弱、殖利率压低而据上行空间，此外，YCC的本质是债务货币化，将侵蚀法币的购买力，因此黄金和加密货币有望受到推升。

针对美元未来走势，渣打银认为，货币市场目前已完成反映美联储9月将降息的预期，劳动市场利空消息恐让美元指数再下探更低; 国泰世华银指出，若美联储重启降息，美元与其他主要货币利差若进一步收敛，将使得美元延续偏弱格局; 永丰银则认为，接下来进入FOMC前缄默期，市场观望氛围浓厚，短期内美元仍将区间震荡。

日圆方面，渣打银指出，尽管因日本银行的升息步调未定而可能拖累日圆，但美元偏弱的格局可能为日圆提供支撑，12个月观察有望上升到日圆兑美元140; 永丰银认为，日圆受惠于日本岛内实质薪资所得正成长，对于日圆仍维持相对正向评等。

针对美元未来走势，渣打银认为，货币市场目前已完成反映美联储9月将降息的预期，劳动市场利空消息恐让美元指数再下探更低。路透

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