74.5%的债务都在房贷上 加拿大家庭被房子套牢

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加拿大家庭债务总额突破 3.13万亿加元，年增近5%

加拿大家庭债务虽略有放缓，但仍处于高位。8月家庭债务总额增长 0.48%（+149.8亿加元），达到 3.13万亿加元，比去年同期增长 4.45%（+1330.6亿加元）。这一12个月增长率曾在2025年6月达到自2023年4月以来的最高点。

然而，尽管信贷成本下降、借贷刺激政策仍在，整体趋势似乎正逐步减弱。

房贷债务达 2.33万亿加元，占比创纪录

图源：加拿大统计局

房贷依旧是加拿大家庭债务的主力。8月房贷债务增长 0.50%（+114.9亿加元） 至 2.33万亿加元，比去年同期增加 4.75%（+1056亿加元）。

虽然比去年略快，但按加拿大历史标准仍属“疲弱增长”。除2018年经济放缓与2020年后利率冲击期外，如此低速增长上一次出现还是在2002年。

房贷占家庭债务 74.5% ——史上最高

图源：加拿大统计局

房贷如今占家庭信贷的 74.5%，为历史新高。过去十年间上涨了 7.5个百分点，而突破70%的门槛是在2020年3月。

即便是在上世纪90年代加拿大上一次信贷周期高峰时，这一比例也未曾如此之高。

监管机构早已警告，这种结构性集中会让家庭过度暴露在单一、对利率高度敏感的资产——房地产之中。风险不仅局限于借款人，还可能波及整个经济体系。

房贷集中度升高，经济风险同步放大

房贷占比上升正在放大家庭脆弱性。与信用卡或消费贷款不同，房贷属于刚性支出，经济下行时家庭无法削减这部分负担。

家庭净资产与消费支出都紧密绑在同一项非流动资产上——房产。一旦房市出现调整，受冲击的不仅是房主，而是整个经济。

这种过度依赖房地产的结构还削弱了货币政策的有效性。利率变化对住房的影响被放大，使得通胀测算与调控更加复杂。当信贷、GDP与消费都被房地产牵动时，一场房市修正就可能演变为经济冲击。

加拿大央行承认风险

加拿大央行近日也承认了这一风险。一位副行长指出，加拿大的通胀测算独特地将房贷利率纳入指标，这在其他发达经济体中并不常见。如果调整这一计算方式，或能削弱房地产在货币政策中的“超常影响力”。

然而，这种调整虽然有助于长期稳定，却意味着这座“房贷高山”将面临一个更严苛、政策支持更少的经济环境。

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https://betterdwelling.com/canadian-mortgages-now-a-record-8-in-10-dollars-of-household-debt/

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