刘纪鹏：看好明年股市 机遇大于挑战

明年的市场我觉得还是比较看好的。

第一，从股市过去的8个月来看，终于站上了4,000点，尽管没守住，这也在意料之中的。因为坦率讲，这个年头岁尾的，各个私募机构都要结算，所以后边的情况，应该也还是在4,000点以下徘徊。但是我想从整体看，我觉得这一轮，严格说，最高上涨了将近有1,000点。我们从3,040点，这是4月7号那一天的点位，到4,034点，将近1,000点。那么现在呢，涨了800多点，这也是很罕见的。

我们现在的市值（增长），最高的时候，我们曾经有22万亿，现在只有19万亿。这19万亿，不仅国家队都挣钱了，严格说，市场里从财富的分配来看，不管分布的是否均匀，如果把股民当成一个整体来看，有些人也赚到钱了。所以这个过程，就是财富从无中生有。

我曾经说过，其实创新就是要无中生有。这个词我们过去较多的贬义词了，严格说，就是对资本金融来讲，是一个中性词，我们就是要做无中生有的事。比如说我们的大模型，DeepSeek，虽然是换方量化的机构，但是钱的来源是割我们韭菜，它的出路在科技这一头，带领中国的科技企业，紧紧地咬住了美国。像我们的新能源汽车，就这种例子比比皆是。

因此呢从这个情况看，这个领导层现在就认准一点，我们要发展高科技，而发展高科技不能靠银行，银行不会跟高科技去结盟，我给你贷款，因为你那有风险，谁知道你能不能成功。他一定是要一个强大的资本金融体系，一个强大的资本市场，才能助力中国把高科技真正发展起来。

现在我看这两天，大家一批评量化，对梁文锋的批评也很多。你这样下去的话，大家说了，这种属于不公平背景下，你剪我们散户的羊毛，割我们的韭菜，你去发展伟大的事业，这个能不能够再坦荡一点，再君子一点。我们股民要做贡献我们也可以，你这名声也把我们也捎上也行。现在呢，等于是在一个不公平的市场里，靠割股民的韭菜，等于成就了我们的大模型。当然，我们也仍然为祖国骄傲。但是如果我们不解决资本市场不公平的问题，你是追求不到真正的效率的，而且也是不能长久的。

所以从明年看，我们的领导层都尝到了甜头，发现股市钱来得快，而且这个市场是低洼的。中国发展高科技，必须有一个强大的资本市场，而这个资本市场，这仅仅是起步。因此这个点位上涨800多点，何其难也，非常不容易。大家知道，我们的三巨头聚会，然后汇金、国新、诚通，再加这些大的国字号的金融机构了，都在这拉动。所以国家的类品种基金也投入了。在这种背景下，岂能让今天的成果再丧失掉呢？

所以我想这是从历史上看、从未来看，明年大家还是比较看好的。我们的很多科技成果，在这一个时期集中爆发了。我们不仅是新能源，我们的医药、生物、科技上来了，大模型也上来了，包括一些像无人机等等，这些基本上都在喷薄而发，马上就要产生成果的时期。

所以明年，我想一方面，科技成果的转换会加速，另一方面，资本市场一旦恢复它的生机，一定能够再次向我们的高科技注资产生活力。像我们这一轮资本市场，把科技股带起来，我觉得这里边实际上股价高，他们的定增也上来了。我注意到这个寒武纪定增，他又融了50个亿，我们每年的这个已上市公司的配股增发，应该说是也是很普遍的。所以这样的过程，都在潜移默化的支持我们的高科技。因此我是比较看好明年的，机遇大于挑战。

而且从国际形势上看，美国现在他的战略安全报告也明确了，他把那些比较空洞的比如要当世界警察摒弃掉了，他跟中国严格说就是一个经济上的竞争了。那这种竞争，现在的科技水平，中国可不输美国呀，你说大模型也是，那将近有3/4都是华人搞出来的，包括英伟达也都一样。我们到各地的这个基础设施建设，桥梁隧道，基本上现在一提都是中国，高铁，还有生物医药也都上来了，生物医药发展非常快，而且都是创新药。现在我也很奇怪，可能也是叫厚积薄发吧，所以我是比较看好明年的。

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