又一利好 马杜罗被抓后 中国炼油厂转向加拿大

由于美国正为获取全球最大石油储备铺路，中国炼油商在过去一周几乎被切断了来自委内瑞拉的原油供应，目前正将目光转向一个价格更高的替代来源——加拿大。

多名石油交易员表示，自上周末委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗被“带走”以来，中国方面对加拿大原油的询盘明显增加，炼油企业正考虑将加拿大原油视为替代委内瑞拉梅雷（Merey）原油的最佳选择之一。

交易员未具体说明哪些公司率先采取行动，但指出，长期采购委内瑞拉原油的买家——包括两家位于山东省的私营炼油企业——都需要寻找新的供应来源。

作为委内瑞拉原油的最大买家，中国近年来一直受益于在制裁背景下以大幅折扣出售的原油货物。无论是民营炼厂还是国有炼厂，均通过中国在当地油田的权益、以油还贷安排，以及在现货市场上的一次性采购获得原油，并使用人民币结算和所谓的“影子船队”油轮来规避美国的限制。

特朗普政府过去几周的一系列行动终结了这些流向。随着石油封锁不断升级、对委内瑞拉政府的压力加大，美国本周要求该国削减与中国、俄罗斯、伊朗和古巴的关系，并转而与美国在石油生产和销售方面合作，美国广播公司（ABC News）报道称。

委内瑞拉原油被称为“重质含硫原油”，其特点是黏稠、硫含量高——与加拿大油砂原油十分相似。这类原油在炼制过程中可产出大量沥青等油品，因此对中国等发展中国家具有吸引力。

自2024年跨山管道（Trans Mountain Pipeline，TMX）扩建成功以来，加拿大向中国的原油出口量有所增加。该项目使生产商能够将更多原油输送至西海岸，出口至亚洲。一些早期产量售予中国国有企业中化集团和中石化，随后位于浙江的民营炼油厂逐步接收了更多产量。这些公司在卡尔加里等地也设有代表处。

根据Vortexa数据，TMX线路是加拿大唯一通往太平洋的输油管线，其中约64%运往中国，其余大部分流向美国西海岸。阿萨巴斯卡西部混合油（Athabasca West Blend）是中国最常使用的加拿大原油品种，其次是冷湖原油（Cold Lake），二者均产自阿尔伯塔省北部的油砂地区。

中国转向加拿大原油的趋势将受到阿尔伯塔油气行业以及渥太华方面的欢迎。自特朗普政府去年初对加拿大发动贸易战以来，加拿大政府一直在寻求加强与美国以外国家的贸易联系。

去年，阿尔伯塔省政府提议建设一条日输送能力达100万桶的新管道，通往不列颠哥伦比亚省北部，但该计划遭到沿海原住民团体及卑诗省政府的反对。根据11月签署的一份谅解备忘录，联邦政府承诺，如果阿尔伯塔省采取措施强化其碳交易体系，将支持该新管道项目。

目前，加拿大约90%的原油出口至美国炼油厂，主要集中在美国中西部和墨西哥湾沿岸，而美国计划释放的委内瑞拉原油正压低重质原油价格。

根据Modern Commodities的数据，西加拿大精选原油（Western Canadian Select）相较于基准西德克萨斯中质原油（WTI）的折价在周四扩大至每桶14.85美元，高于此前的14.50美元。彭博社汇编的General Index价格显示，这达到近一年来的最大折价。

截至本周初，约2200万桶委内瑞拉原油正停留在马来西亚和中国附近海域的油轮上，为短期原料需求提供缓冲。然而，交易员们表示，这一供应量预计仅能满足中国最多两个月的需求。从今年第二季度开始，买家将需要加拿大原油或其他替代来源。

根据Kpler数据，2025年中国购买了加拿大海运原油出口总量的近40%。不过，加拿大原油价格明显高于梅雷原油，目前每桶贵约8至9美元，这可能会让部分炼厂望而却步。随着更多炼厂竞购北方替代原油，以及委内瑞拉原油逐步回归主流市场，这一价差可能会缩小。

从卑诗省温哥华装船的加拿大原油运往中国青岛约需17天，远短于从委内瑞拉阿穆艾湾（Amuay Bay）出发的57天航程。这意味着运输过程中可使用从中型阿芙拉型油轮到超大型油轮等多种船型，为买家提供更多航运选择。

除加拿大原油外，委内瑞拉原油的其他潜在替代品还包括来自巴西的燃料油和重质原油，但该南美国家的产量目前已大部分供应中国。

参考链接：https://financialpost.com/commodities/energy/oil-gas/trump-venezuela-oil-grab-chinese-refiners-canada

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