桥水达创办人达里欧示警：全球濒于资本战争 美债持有意愿降

达里欧警告，不能对未来可能爆发资本战争掉以轻心。(路透)

亿万富豪投资人达里欧认为，全世界可能正濒临“资本战争”。

这位桥水基金(Bridgewater Associates)创办人向来不避讳对他所预见的经济问题敲响警钟。他在本周瑞士达沃斯举行的世界经济论坛上表示，特朗普的急进政策可能会引发全球金融冲突。

特朗普今年在达沃斯集焦点于一身，特别是他对格陵兰发表的威胁论调。他宣称基于安全考量，美国必须掌控格陵兰。

特朗普最近的言论固然备受关注，但达里欧认为，这不过是可能改变全球金融秩序令人堪忧趋势中的一环。他在论坛会场接受美国媒体CNBC访问时表示，资本战争可能爆发，代表威胁牵连极广，会对市场和经济造成深远影响。

达里欧说：“在贸易逆差和贸易战的另一面，就是资本和资本战争。既有冲突在先，就不能对未来可能爆发资本战争掉以轻心。换句话说，市场购买美国公债等资产的意愿或许不再如以往那样强烈。”

在他看来，目前正在上演的这类贸易冲突，实际上并无法解决全球失衡问题。然而，随著各国开始权衡谁在支应赤字，以及哪些国家愿意持有特定资产，这类冲突确实会对资本流动造成沉重压力。尤其，一旦对美国的信任感减退，全球投资人购买美国公债、借款给美国的意愿便可能随之降低。

他说：“我们知道，无论是持有美元计价债务的人……还是需要资金的美国，都在担心彼此。如果持有美债的国家感到忧心，而我们又在制造大笔债券，那问题就大了。”

达里欧表示，若外资需求大幅下滑，美国可能被迫依赖内部措施来提供所需资金。这可能导致通膨升温或货币贬值，而这两项因素很可能进一步加深外国投资人的疑虑。

达里欧也重申他看多黄金的看法，他认为在爆发资本战争时，黄金是理想的准备资产。他表示，在常态下，黄金在多元投资组合中应占5%至15%。

他说：“有好一阵子，我一直明确主张应远离铜(等工业金属)，转向黄金，并将黄金配比提高到超过常态的水准。”

不过，在2025年的市场回顾中，达里欧认为金价强劲涨势对投资人而言可能是警讯，并呼吁各界审慎关注金价大涨对2026年经济的意涵。

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