中东大乱 还有什么可买？投资专家看好美债、黄金、瑞郎

中东战局急剧变化，全球投资人无不紧盯周一开盘后的情势变化。(路透) 路透通讯社

中东战局急剧变化，全球投资人无不紧盯周一开盘后的油价变化，以及最早开市的澳洲外汇市场动向。由于动荡时间可能拉长，交易商表示基金经理人更有理由卖出股票，转进美国公债、黄金与瑞士法郎等求安全的避险天堂。

法国外贸银行美国利率策略主管布瑞格斯表示，交易商将采取“安全第一，再谈其他”的策略。他指出，“美国攻击与伊朗报复的规模，都超出市场预期”，并预料短期美债殖利率将降到2022年以来低点，价格则反向走高。

其他交易商密切关注荷姆兹海峡的情况。Roundhill金融公司主管马萨表示，“重点在于荷姆兹风险，而非报复。如果船只仍能顺利通过，股市便能过关，否则一切都免谈”。

天利投资公司经理人艾尔─胡沙尼表示，全球股市与公司债价格偏高，使投资人更容易减码以降低风险；“任何人都会猜测投资人将进一步脱险”。

沙乌地阿拉伯证券交易所指数，周日（3月1日）早盘大跌近5%，但之后跌幅缩小到约2.5%；比特币震荡激烈，但最新报价仅下跌0.5%。

巴克莱银行全球研究主席拉加亚克夏警告，投资人不宜太快就“逢跌即买”，因为这次的风险可能拉长，包括美国可能有伤亡，以及荷姆兹海峡航运可能受到干扰。他指出，“如果美股回档够深（例如标普500指数下跌逾10%），则可能是买进时机，但现在还没到”。

他并表示，“如果油价持久性上涨，可能引发短期的通膨恐慌，将冲击股市。不过投资必须考虑新闻面风险与盈余面风险的差异；如果战事对下游产业或企业盈余的冲击不大，则股市任何负面的反应可能为期不久”。

东方汇理机构投资长莫提尔表示，“在短期间，我们可以预料油价将上涨（5%-10%），美债殖利率下降，金价上涨，股市小跌（约1%）。这起事件也可能被作为投资人获利了结的借口”。

法国东方银行亚洲策略长Francis Tan表示，“从亚洲到欧、美市场，很可能经历一次脱险式下跌。受到立即冲击的类股包括航空及观光类股”；如果中东战局持续数月，油价可能冲破每桶100美元，这将使美国联准会（Fed）今年降息的机率降低，这将对成长股不利，尤其是科技可能经历一波跌势”。

Amerivet证券公司美国利率主管法拉尼罗表示，“军事行动可能持续数周，我们不相信会拖延更久 。美国公债可能区间波动；如果投资人寻求安全天堂，殖利率有下降空间，但最终将由Fed与经济情势主导。这次事件不会改变美国的基本面”。

分析师指出，总体面的问题，在于油价震撼对经济的冲击。如果战局持续升高，新兴市场将先受冲击，因为主要新兴经济体都进口石油，而油价上涨将使经常帐逆差扩大，压缩实质所得，并迫使央行在支持成长与抑制通膨之间做出抉择。

专家表示，能源股与金属将成为主流，还有地产与公用事业等典型的防御性类股，国防类股也看好；非必需性消费品类股将是输家，航空与零售业也将受伤。

法国巴黎银行投资策略长坎佩尔表示，“我预料股市将大幅下跌，主要的下档风险来自石油。如果油价居于高位更久，可能冲击经济成长展望与通膨数据，最终将使Fed更难降息，这将使最近景气循环类股走红的路径出轨。如果对油价的冲击有限，则任何大跌都是长期的买进机会”。

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