韩国股市如何在荷莫兹危机中快速反弹、创下新高？

南韩是今年全球主要股市中表现最强的，在3月底一度因伊朗战争而受重创，到4月中旬又逐步回稳。(欧新社)

南韩是今年全球主要股市中表现最强的，但在3月底一度因伊朗战争而受重创，到4月中旬却又逐步回稳。分析师指出，南韩股市之所以能在遭遇能源震撼后迅速复苏，凭借的不只是科技领导地位，还有政府采取的危机应变措施。

截至5月7日止，南韩KOSPI股价指数2026年飞涨75%，涨幅远超过美国那斯达克综合指数同时期的11%。

分析师表示，投资人有充分理由持续青睐南韩。道理很简单：南韩股市持续向前冲锋。首尔掌握了充裕的能源供应，在荷莫兹海峡油气运输受阻之际，让国内科技业能源来源无虞。此外，政府近期内也无课征新税或提高利率的打算。

唯一潜在风险是原油价格若是连续数周盘旋在每桶115美元以上，就可能重燃通膨顾虑，迫使南韩央行立场转鹰，进而打击股市。不过，油价飙升的疑虑在一个月前升到顶点后，已随地缘政治冲突紧张气氛降温而减退。

荷莫兹海峡封闭一度重创韩股

南韩昔日以电子股著称，今日更成为人工智慧（AI）基建投资热潮下的赢家之一。

伊朗战争爆发导致荷莫兹海峡封闭后，对能源几乎全部仰赖进口的南韩产业构成重大压力。南韩战略储油只能支应68天的用量。

南韩股市反应激烈。从2月底美伊开战到3月26日期间，EWY暴跌18.7%，写下2008年以来最大月线跌幅纪录。

政府推出多项措施后，股市逐渐止稳回升。

南韩政府实施近30年来首次的燃料价格上限，并下令执行各种节约能源措施、燃煤电厂产能全开，核电厂产能利用率提高到80%以上，并禁止燃料出口。

同时，李在明总统指示官员把开辟新供应路线和工业结构重组视为优先要务，并派遣幕僚长走访美洲和非洲采购，外交途径巩固原油、石脑油等原料的供应来源。

3月下旬，首尔推出战略性库存互换计划，让炼油厂向政府立刻借用中东原油，日后新供应源供货运达后再偿还。这项计划原订在4月至5月实施，迅速延长至6月底。

到4月15日，政府官员宣布，已确定可取得2.73亿桶原油和210万吨的石脑油，由绕过荷莫兹海峡的航线输运。能源短缺压力因此获得明显缓解。

市场再度反应强烈。EWY从3月低点强弹，4月份一路攀涨并迭创新高。虽然荷莫兹海峡瓶颈尚未完全疏通，但市场对能源危机的恐慌已大幅减轻。

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