坏账飙升 加国六大行集体改口预警

随着加拿大经济前景持续转弱，市场对银行业信用风险的担忧正在升温。

分析人士指出，加拿大六大银行原本希望在2026年下半年减少用于应对潜在坏账的拨备资金，但这一预期正变得越来越不现实。

多位覆盖银行业的分析师认为，这些银行很可能在下周公布第二季度财报时，推迟或下调其“信用损失准备金（PCL）”的改善指引。

根据《金融邮报》的报道，Canaccord Genuity分析师Matthew Lee在最新报告中表示：“PCL改善现在更像是2027财年的故事”。他指出，在宏观经济环境更具挑战性的背景下，2026财年可能仍将是信用成本维持高位的一年，消费者财务状况改善迹象有限。

不过，Jefferies分析师John Aiken认为，情况未必进一步恶化。他预计本季度PCL水平大致将与第一季度持平，但强调市场将高度关注管理层在财报电话会中的措辞变化，“如果此前对下半年改善的乐观表态转为更保守，市场反应可能偏负面”。

加拿大六大银行——蒙特利尔银行、丰业银行、加拿大国家银行、加拿大帝国商业银行、多伦多道明银行以及加拿大皇家银行——在加拿大金融体系中占据主导地位，其业绩也被视为经济健康的重要风向标。

分析人士指出，这是自中东局势紧张、能源价格上升以来银行首次公布财报，而高通胀、失业率上升、按揭违约增加以及借贷成本居高不下，都在持续压制信用表现。

CIBC资本市场分析师Paul Holden表示，他原本预计信用损失将在第二季度见顶并逐步改善，但最新环境变化已打破这一判断。他提到，美国贸易谈判进展停滞、能源价格上涨带来的通胀压力，以及家庭债务负担加重，都可能继续对消费信贷构成压力。

与此同时，加拿大破产人数也在上升。数据显示，今年前三个月约有3.7万人申请破产，达到2009年以来最高水平，当时正值全球金融危机余波。

不过，TD证券分析师Mario Mendonca认为，市场早已充分意识到信用压力的存在。他指出，目前银行估值仍受到其稳健基本面的支撑，但如果投资者开始更加关注信用风险，这些高估值可能面临回调压力。

尽管如此，多数分析师仍预计六大银行整体将继续交出稳健成绩，主要受益于资本市场与财富管理业务表现。

Aiken表示，本季度整体表现预计与第一季度相似：贷款增长放缓，但信用损失维持在较高水平、尚未恶化至系统性风险程度。

Lee预计，多数银行每股收益将同比增长约18.7%，但较上一季度下降约7%。

财报日程显示，蒙特利尔银行、丰业银行与加拿大国家银行将于5月27日公布业绩；加拿大帝国商业银行、多伦多道明银行以及加拿大皇家银行则将在5月28日发布财报。

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