债务翻倍！加拿大联邦及各省净债务高达2.44万亿

弗雷泽研究所最新研究显示，经通胀调整后，加拿大联邦与省级政府净债务总和将在本财政年度达到2.44万亿加元，较2007–08财年的1.24万亿加元攀升97.7%，几乎翻倍。该机构此前对2024年的预测值为2.2万亿，去年则为2.3万亿。

过去18年间，联邦政府独自产生了7127亿加元债务增量，增幅高达93.7%，新冠疫情期间的财政应对措施是主要原因。从2019–20财年至本财年，两级政府合计累积净债务6037亿加元，增幅达32.8%。

研究作者、弗雷泽研究所财政研究主任杰克·福斯（Jake Fuss）指出，加拿大政府已彻底脱离上世纪90年代中期至2000年代后期奉行的财政审慎路线，转而重回1970至1990年代债务与赤字常态化的旧轨。作为对照，在研究期之前的12年里，联邦净债务曾削减3645亿加元。福斯形容：“过去18年联邦新举借的债务，几乎相当于此前十余年偿债额的两倍。”

省级层面，阿尔伯塔省在过去15年间由唯一持有净金融资产的省份，转变为净债务新增913亿加元的快速负债省份。不列颠哥伦比亚省债务增长最为惊人，18年来飙升200%至703亿加元；曼尼托巴省增加144.7%至225亿加元，萨斯喀彻温省增长108.9%至94亿加元，安大略省则以4594亿加元债务居各省之首，增幅达94.9%。魁北克省及大西洋三省（除爱德华王子岛外）的净债务增幅均在35%以下。

从经济占比看，联邦与省净债务合计相当于国内生产总值的75.4%，其中联邦债务占比45.4%，省级占29.9%。各省之中，曼尼托巴省债务与GDP之比最高，2025–26财年预计达91.3%；阿尔伯塔省尽管这一比值升幅最大，上升21.5个百分点，但仍以8.1%位列全国最低。纽芬兰与拉布拉多省债务率在各省中最高，达44.5%，其后为魁北克省38.8%和曼尼托巴省38%。仅有魁北克和新斯科舍两省债务率出现下降，降幅同为2.7个百分点。

按人口比重分摊联邦债务后，纽芬兰与拉布拉多省人均综合债务达71611加元，居全国首位；安大略省人均债务63574加元，其综合净债总额已突破1万亿加元。阿尔伯塔省人均负债最低，为42368加元。

福斯发出警告，联邦政府已预示到2030–31财年净债务可能再增25.6%，升至1.86万亿加元。除曼尼托巴和安大略两省外，其他省份从本财年到2028–29年均预计持续出现预算赤字。他认为，债务不断膨胀会连带推高长期利率，抬高私人部门借贷成本并抑制资本投资意愿。投资水平的下降将严重制约生产率提升能力，削弱未来经济表现。同时，政府为偿债可能被迫增税，利息支出挤占医疗、教育、社会服务等公共项目资金，令财政空间进一步收窄。

福斯强调，当下疫情早已远去，正是制定回归预算平衡长期方案的关键窗口。“若各级政府不开启遏制债务累积并最终减轻债务负担的艰难进程，后果将愈发严峻。”

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