新冠爆发前股市警讯再现…资金恐撤出科技股、转进硬资产

策略师警告，美国科技股已闪现过热警讯，仿佛重现2020年新冠疫情袭美前众人遁入科技股的情景，接下来资金可能大举撤离科技股、轮动到各种硬资产。路透

前雷曼兄弟交易员麦唐诺警告，美国科技股已闪现过热警讯，仿佛2020年新冠肺炎疫情袭美前人人遁入科技股避风头的情景，接下来资金可能浩浩荡荡轮动到其他资产。

投资通讯“熊市陷阱”主笔麦唐诺指出，美国科技股近来涨势凌厉，那斯达克100指数总市值已从3月的30兆美元，飙到现在约41兆美元，这将为一波“壮观的轮动”铺路。

麦唐诺接受podcast节目访问时表示，美国“K型经济”正促使投资人撤出零售敏感股、遁入自认为安全的科技股避险。

他说：“这就好比橡皮筋紧绷到极点，和新冠肺炎疫情爆发前夕很像。即使这场恐怖风暴山雨欲来，2020年2月时，市场每一天仍然上涨，人人都躲进科技股。今日情况也一样。”

麦唐诺说，美国政府动用战备储油压抑油价，但基于夏季开车出游旺季来临，人工智慧（AI）又助长能源需求，他预料未来两个月期间，美国通膨复炽的机率“可能直逼90%至100%”，“那将导致资金撤出科技股、转进硬资产”。

这位策略师认为，面对美国通膨再度窜升，联准会（Fed）却无法提高利率，否则将伤害已被物价上涨灼伤的消费者，这将导致停滞性通膨（stagflation）。在这种情境下，他断定巨量资金将“轮动到各式各样的硬资产、石油与天然气公司，以及掌控硬资产的公司”。

麦唐诺说，去年9月到今年2月，眼看Fed政策转鸽大买黄金的投资人，已随伊朗战争爆发而出场，许多新兴市场国家也纷纷卖出黄金。他说：“重点是，通膨震撼正扑向我们。夏季开车旺季，世界杯，可能导致Fed朝鹰派倾斜，吓得资金撤离黄金和白银。”

麦唐诺认为，现在是逢低买进矿业股的好时机，一如2022年和2023年的情况。他表示，已开始买进Agnico Eagle和其他金矿股，并认为金价若拉回每英两4,100美元，应是买点。他预期到2027或2028年，金价将冲上每英两6,500美元至7,000美元。

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