加拿大央行料维持利率至年底　暂不理会能源价格推高通胀

尽管中东局势推高能源价格，令加拿大通胀出现回升压力，但大多数经济学家预计，加拿大央行（Bank of Canada）下周及今年余下时间都将维持基准利率不变。

根据路透社于6月2日至5日期间访问34名经济学家的调查，所有受访者一致预测央行将于6月10日议息时，把隔夜利率维持在2.25厘水平。

其中超过八成受访者（28人）认为，央行今年内都不会调整利率，与4月同类调查结果大致一致。

通胀回升仍处目标范围

受美国与以色列针对伊朗冲突引发的能源价格上涨影响，加拿大4月份通胀率由3月的2.4%升至2.8%。

不过，通胀仍然维持在加拿大央行1%至3%的目标区间内，而核心通胀回落则显示整体需求依然疲弱。

分析认为，这令央行有空间继续按兵不动，观察经济发展。

加拿大央行曾于2024年6月至2025年10月期间累计减息275个基点，以刺激经济增长。

经济陷技术性衰退　就业数据带来支持

加拿大经济近期表现疲弱，今年首季录得连续第二个季度经济收缩，出现自新冠疫情以来首次技术性衰退。

不过，5月份就业市场表现超出预期，新增8.8万个职位，失业率亦由6.9%降至6.6%，为经济带来正面讯号。

市场普遍认为，在通胀仍受控及经济增长放缓的背景下，央行短期内既没有迫切减息需要，亦未有加息理据。

CIBC：今年无加息或减息必要

加拿大帝国商业银行（CIBC）的董事钟经理兼首席经济国家Avery Shenfeld表示，虽然油价上升可能在未来数月推高核心通胀，但幅度不足以支持加息。

他指出：“我们今年既不预测加息，也不预测减息。”他认为，若央行此时加息，只会进一步拖慢仍未完全复苏的加拿大经济。

贸易不确定性持续困扰经济

除了能源价格因素外，加拿大经济亦持续受到美国贸易政策不确定性的影响。

加拿大最大贸易伙伴美国即将于7月检讨《加美墨协定》（CUSMA），虽然协定一直为大部分加拿大出口产品提供关税保障，但未来安排仍备受市场关注。

负责加美贸易事务的勒布朗（Dominic LeBlanc）早前表示，加美双方就协定检讨进行了正面会谈。

市场押注2026年底前加息一次

虽然经济学家普遍认为今年利率将维持不变，但金融市场已开始预期未来加息风险。

目前市场价格显示，投资者预料加拿大央行将于2026年底前加息一次。

另外，超过四成受访经济学家认为，央行可能于2027年初开始加息，但对具体时间仍存在分歧。

加拿大丰业银行模型与预测总监René Lalonde警告，若中东冲突持续，油价进一步飙升，加上公众通胀预期恶化，通胀压力可能变得更持久。

他表示：“如果中东冲突拖长，而央行抗通胀的公信力进一步下降，通胀可能升得更快、更持久，届时将需要更大力度收紧货币政策。”

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