加拿大央行周三议息 市场料连续第五次维持利率不变

加拿大中央银行将于周三（10日）公布最新议息结果，市场普遍预期央行将连续第五次维持基准利率于2.25厘不变。不过，分析认为，央行在会后声明中的措辞，将有助外界了解其如何应对持续存在的地缘政治及经济不确定性。

加拿大央行于4月议息时维持政策利率在2.25厘。央行行长麦克勒姆（Tiff Macklem）当时表示，未来利率走向仍取决于风险发展情况，并未排除进一步调整利率的可能性。

他指出，央行正密切关注伊朗战事对能源价格带来的影响，以及即将展开的《加美墨西哥协定》（CUSMA）检讨结果，强调货币政策可能需要保持灵活应变。

根据LSEG Data & Analytics数据，截至上周五，金融市场预期加拿大央行本周维持利率不变的机率约达95%。

全国失业率回落

加拿大皇家银行（RBC）高级经济师 Claire Fan 表示，自4月议息以来公布的经济数据整体表现未算乐观，但最新就业报告显示全国失业率回落，某程度上抵消了市场对经济放缓的忧虑。

她指出，市场现阶段并不预期央行会采取实际行动，因此最值得关注的是央行如何解读近期公布的经济数据，以及如何评估经济增长与通胀之间的平衡。

范恩认为，央行官员很可能重申未来政策需要保持灵活，但同时对减息或加息保持审慎态度。

她形容，在目前经济前景未明朗的情况下，央行选择按兵不动是最审慎的做法。

加拿大已陷入技术性衰退

加拿大统计局早前公布的本地生产总值（GDP）数据显示，加拿大已陷入技术性衰退，即经济连续两个季度录得收缩。今年第一季经济按年率计下跌0.1%。

不过， Claire Fan 指出，不少经济学家认为目前情况与过往经济衰退不同，未见广泛及持续性的经济下滑，因此不宜过度解读技术性衰退的讯号。

经济师：未至于要减息

资本经济公司（Capital Economics）北美经济师 Bradley Saunders则表示，虽然加拿大经济表现疲弱，但仍未至于需要进一步减息。

他指出，央行在4月议息后采取较为强硬的立场，当时麦克勒姆曾警告，若伊朗战事持续推高油价，央行或需调整利率应对通胀风险。

Bradley Saunders 预计，央行今次的讯息将与上次大致相同。不过，由于首季GDP增长逊预期，而高油价对核心通胀的传导效应至今仍然有限，因此央行有空间继续维持利率不变。

他指出，虽然市场憧憬伊朗冲突有望持续降温，令国际油价近期保持在每桶100美元以下，但决策者仍会警惕局势随时再度升温。

4月通胀率创近两年来最快升幅

通胀方面，加拿大统计局上月公布的数据显示，受伊朗战事推高汽油价格影响，加拿大4月通胀率升至2.8%，创近两年来最快升幅。

不过，央行高度关注的核心通胀指标则较市场预期更快降温，反映基础价格压力有所缓和。

另一方面，统计局上周五公布，5月份全国失业率由4月的6.9%回落至6.6%，劳动市场新增88,000个职位，表现远胜市场预期，部分抵消今年初以来的就业流失。

加拿大帝国商业银行（CIBC）高级经济师 Andrew Grantham 表示，虽然失业率有所回落，但水平仍然偏高，足以对通胀构成下行压力，进一步支持央行维持利率不变的立场。

他认为，除非未来出现更明显的劳动市场紧张，以及核心通胀再度加速上升，否则加拿大央行短期内改变利率政策方向的可能性不大。

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