欧元贬至17个月低点，法国债务危机恐全面爆发

欧元汇率贬至17个月低点。（路透）

欧元汇率贬至17个月低点，此时投资人对欧洲地区政治与财政风险的担忧升温。华尔街知名策略师更警告，法国可能濒临全面爆发的债务危机。

欧元在5日亚洲交易时段一度贬值0.8%，触及1欧元兑1.1161美元，为2025年5月以来最低。有报导传出，西班牙政府官员正准备提前举行大选，这项消息在法国债市疑虑升温之际更添不利因素。上周五，投资人持有法国公债所要求的额外风险溢价，相较于同期限德国公债的利差，已升至2011年以来最高。

根据交易员说法，亚洲部分短线基金在现货市场抛售欧元、买进美元。欧元贬至特定价位后，也触发与选择权相关的额外卖压。

Lombard Odier新加坡资深总体策略师李侯明（Homin Lee，音译）表示：“债券与汇市显然都在反映投资人对法国政府日益升高的不稳定性，以及2027年大选前该国财政锚定机制遭到侵蚀的疑虑。”

投资人日益担心法国的政治局势。在明年选举前，在野党显然不太愿意与总统马克宏即将卸任的政府妥协。根据上周一项民调，极右翼候选人雷朋（Marine Le Pen）与极左翼竞争对手梅兰雄（Jean-Luc Mélenchon）预料将晋级第二轮决选。

摩根大通策略师团队上周五指出，欧元尚未充分反映法国公债利差扩大及相关尾端风险，意味著欧元仍容易面临进一步抛售压力，尤其是兑瑞郎与日圆。

华尔街知名大多头、Yardeni Research总裁兼首席投资策略师雅德尼（Ed Yardeni）发表报告说，法国可能正濒临全面性的债务危机。该公司资料显示，法国政府目前10年期借款成本已高于义大利与希腊。

报告指出，全球债券殖利率走高的一大关键因素是经济成长较为强劲；但政府财政状况最弱的市场则是例外，“在这些市场，债券投资人要求额外的财政风险溢价”。

雅德尼追踪的22个债券市场中，有6个今年10年期公债殖利率已上升100个基点以上，其中法国升幅最大，达131个基点。美国排名第二，殖利率上升112个基点。

美元走强也让欧元承受压力。市场预期美国联准会为抑制通膨，到明年7月前可能还必须升息三次，美元因此获得支撑。彭博美元现货指数周一升至6月底以来最高。

马来亚银行资深外汇策略师林梅玲表示：“美元显然已消化上周五疲弱的就业报告，市场焦点转向欧元区，尤其是法国信用违约交换利差上周大幅扩大。”

她表示：“这也让市场开始关注欧元区其他高负债周边国家的财政健康状况，进一步支撑美元走强。”

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