加元强势 楼市暴跌 因为这件事 央行陷入死胡同 年内可能降息

文章来源：加西周末微信（微信号：WestCanadaWeekly）

当前加拿大的房地产平均价格年度涨幅，已经来到了2008年全球金融危机后最低的一年。

在国际政经环境复杂，各国均不同程度收紧银根、加国又直接受到美中贸易冲突影响的大环境下，各界对于加拿大今年的经济局势走向并不看好。然而，自2019年以来，加拿大经济局势呈现出复杂走势。加元在今年暂时摆脱了去年的颓势，一路上涨；加国1月的就业数据也超出人们的悲观预期，交出喜人答卷。与之相对应的，加拿大房地产市场在各类因素打压下遭受了多年未遇的寒冬，并引发多方隐忧。由此，加国央行接下来的策略将显得尤为重要。经济向上，地产向下，两难的央行将如何选择？

2019年以来

加元已经升值4%

2018年中，加元的疲软走势令加国民众倍感失望。在国际油价下行，加国宏观经济增长减缓，国际政经局势紧张等多方因素影响下，加元持续贬值，购买力一路下降。加元的不断贬值，也显示出加拿大在国际舞台上不断边缘化的尴尬地位。

但自2019年来，世界各国央行纷纷放缓了紧缩银根的节奏。就连一直对“持续加息”政策不愿松口的美联储，也接连表示“不排除根据经济局势调整宏观货币政策”。与此同时，虽然中加、中美关系难称脱离了紧张期，但中美贸易谈判取得进展。两位“老大哥”间的争端出现妥善解决的转机，而夹在中间的加拿大的艰难处境也被认为有所缓解。

另一方面，国际原油价格在2019年迅速反弹。自12月以来，原油价格已经上涨了超过25个百分点，而许多行业专家认为原油价格在今年还将进一步上涨。目前，沙特、科威特和阿联酋等产油大国仍保持主动减产姿态，而受到政治问题困扰的委内瑞拉和伊朗则不得不持续被动减产。这些利好消息都预示着，国际原油价格似乎还有进一步上涨空间。

虽然加元目前被认为与原油价格的关联性愈发减弱，但市场证明，原油的走势依然和加元走势息息相关。自1月以来，加元已经升值4%，这使得其成为了2019年以来世界范围内表现最为抢眼的货币之一。

1月就业数据

打破悲观预期

上周五，加拿大统计局（Statistics Canada）发布了1月加国的就业数据。加国1月就业率维持在5.8%，相较上月没有变化。但令人感到意外的是，1月间加国新增66800份就业，远超市场预期。之所以就业量增长而就业率原地踏步，是因为相较12月，有更多的人在寻找工作。

在过去三个月中，加拿大就业数据两度超出市场预期。这似乎说明，加拿大的整体经济情况似乎没有市场想象的那么“惨”。

TD证券的资深利率分析师开尔文表示（Andrew Kelvin），市场在分析加拿大经济走向时往往会将目光集中投向能源类经济产业。诚然，在过去数月内，随着国际政经局势恶化与加国内部政治局势复杂化，能源类产业在加拿大的发展日渐艰难。但除了举步维艰的能源类产业，加拿大的其他产业展现出了活力。

就业数据是央行用于调整宏观货币策略的重要参考标准。加拿大在就业市场屡屡突破预期，令一些分析人士认为加国央行可能继续维持紧缩的货币政策，持续升息步伐。

但仔细观察这份就业数据不难看出，加拿大的就业情况似乎远不能暗示经济情况已有复苏迹象。在66800份就业增长中，有超过36000份是兼职工作；新增就业人口中，将近79%是15岁至24岁的年轻人。

换句话说，加国超出市场预期的就业数据中有很大比例来自于学生和初入社会的年轻人兼职打工的贡献。换言之，看似光鲜的就业数据能否成为加国央行继续实施紧缩货币政策的依据，似乎有待论证。

房地产市场惨淡

1月价量齐跌

在中国控制资本外流，加拿大各地陆续出台房地产利空政策，利率不断上升等多重因素打击下，加拿大房地产市场迎来了多年不见的冷清景象。1月份，加国房地产无论销量还是均价都迎来大幅下跌。

加拿大地产协会数据显示，刚刚过去的一月，加拿大全国共卖出23968套房地产，相比起一年之前同期，数量下跌了一倍有余。而房地产均价则下滑至455000加元，将2015年底以来的涨幅悉数抹平。毫无疑问，大温哥华和大多伦多两大房地产市场在这次房价下跌大潮中的扮演了领头军角色。

当前加拿大的房地产平均价格年度涨幅，已经来到了2008年全球金融危机后最低的一年。大温哥华、埃德蒙顿和卡尔加里，更已经进入了“负增长”时代。

市场对加拿大房地产市场在2019年的前景也并不乐观。RBC于上周五发布报告，预测2019年内，加拿大房地产市场将持续萎缩，整体涨势将不会超过2%，而大温哥华地区的房地产价格仍面临下行压力。

不过，加拿大房地产市场的下跌似乎仍处在可控范围内。当前，虽有业界人士发出关于利率不断上涨可能引发新一轮次贷危机的担忧言论，但市场整体情绪倾向于认定加国房市的调整尚算健康，未到倒逼央行转变宏观货币策略的程度。

面临两难境地

央行年内可能减息

由上述复杂经济走势不难看出，加拿大央行目前处在抉择的十字路口。全球范围的经贸紧张情绪有所缓解，“开倒车”的央行们也开始逐渐调转车头，宏观经济似乎又出现了朝向宽松变化的苗头；与此同时，加国经济从表面上看起来有好转势头，似乎显示出持续的紧缩政策并未对市场造成严重打击；而房地产市场的走低，很大程度上更符合加国联邦与各地方政府控制地产涨势、创造冷静市场的主观意愿。

在这样的前提下，加国央行将如何决定今年的利率走向，显得更加扑朔迷离。

世界知名经济智库资本经济（Capital Economics）近日做出预测，称加元在今年行将冲高回落，而加拿大经济也将迟早显示出疲软。为刺激经济，加国央行将不得不祭出降息手段。

CIBC首席北美利率分析师波利克更通过模型计算得出结论，2019年加拿大央行升息的概率为40%左右，而降息的可能性不能被排除。

转载请保留

免责声明：本网转载的文章仅为传播更多信息之目的，本网未独立核实其内容真实性，文章也不代表本网立场。如文章侵犯了你的权利，请联系我们修改或删除。本网提供的内容，包括并不限于财经、房产类信息，仅供参考，不构成投资建议；本网内容，包括并不限于健康、保健信息，亦非专业意见、医疗建议，请另行咨询专业意见。本网联系邮箱：contact@cacnews.ca