特朗普禁令背后，腾讯在美业务影响几何？

继TikTok之后，微信及其背后的腾讯公司也遭到美国封杀，这使得腾讯在美国的一系列业务命运成谜。 　　

当地时间6日，特朗普签署行政命令，宣布将在45天后禁止美国个人、企业与微信及其母公司腾讯有关的任何交易。受此消息影响，腾讯控股股价一度下跌10.10%，跌破500港元大关。

针对这一禁令，腾讯公司发言人表示，腾讯正在评估该行政命令，以对其获得充分了解。

目前尚不明晰美国政府将禁止何种交易类型，最终结果将在45天内由美国国务卿蓬佩奥确定。

美国《洛杉矶时报》记者萨姆迪安刚刚援引白宫官员的话表示，特朗普有关WeChat（微信）的行政禁令，只限于与WeChat有关的交易，并不涉及腾讯的游戏业务。但目前，这一消息尚未得到官方证实。

如果仅仅是封禁WeChat，那么受影响最大的则是海外的微信用户。45天之后，他们极有可能无法再使用微信与国内沟通。

早在7月，就有白宫官员表示，政府正在研究TikTok和微信等社交媒体应用的国家安全风险，预计将在未来几周采取行动解决这个问题。当时，美国白宫请愿网站和知名请愿网站Change.org上就出现相关请愿，表示微信不应该被禁用。

如果封禁范围波及整个腾讯公司，那腾讯所有在美业务都有可能受到牵连。

腾讯在美国的收入多数来自游戏业务，比如《和平精英》海外版《PUBGMOBILE》。这款游戏一直是美国地区收入最高游戏之一。Sensor Tower数据显示，今年1月，《PUBGMOBILE》海外营收近8300万美元，同比增长79.8%，美国是为其收入贡献最多的市场，占比达29.1%。

7月初，腾讯在美国加州成立了一家新的游戏工作室，将专注于高制作预算、高营销成本游戏的开发和发行，以进一步扩大其在海外的业务。禁令颁布后，腾讯的投资或将受到影响。

2019Q4期间，腾讯海外游戏收入逼近70亿元。华泰证券估计，来自美国地区的收入占海外游戏收入约20%，占腾讯整体游戏收入比重则不足5%，占公司整体收入不足1%，即使被禁，对公司收入影响也有限。

广告业务方面，海外WeChat用户占微信整体用户比重较低，美国用户数量较少，变现水平低。华泰证券估计，被禁后将不会对广告业务营收产生明显影响。在其他社交娱乐领域方面（视频、音乐、阅读），公司主要的业务也都集中在国内。

腾讯云在美国也有业务布局，但客户以中国出海客户为主。目前，海外云市场是仍是AWS和微软云的天下，腾讯云与之相比是一个体量尚小的玩家，其收入主要来自国内。因此，禁令对腾讯云在美业务影响同样有限。

值得注意的还有腾讯在美投资业务。从投资金额来看，腾讯已是美国科创公司的最大投资者之一。截至2019年年底，腾讯在海外有114次投资并购，其中游戏领域有37起。

腾讯是多家美国游戏公司的股东。主要包括：《英雄联盟》开发商Riot Games（全资控股）、《堡垒之夜》开发商Epic Games（持股48.4%）、《使命召唤》开发商动视暴雪（持股5%）等。

除了游戏之外，腾讯还持股多家文娱内容领域的美国公司。比如电动汽车制造商特斯拉（持股5%）、社交软件Snapchat（持股10%）、音乐软件Spotify（持股10%）、娱乐社交网站Reddit、环球唱片等。

除此之外，腾讯投资的一系列公司也都在美国上市，比如京东、拼多多、B站、蔚来汽车等。

华泰证券分析认为，美国禁止与腾讯的交易主要是为了防止海外版WeChat通过转换母公司躲避禁令的潜在可能，以及禁止腾讯在美国进行更多投资，但随着中美关系的变化，近三年BAT在美国的合作和投资早已停滞。

上述分析认为，腾讯目前在美国投资的企业主要集中于文娱内容领域，不涉及本次禁令重点关注的社交通信领域，且腾讯对大多数投资的企业不具备控股权，即不具有对用户数据的获取和管理权限。目前腾讯在美国的主要投资仅占腾讯当前市值约3%左右，整体风险可控。

在8月6日的外交部例行记者会上，发言人汪文斌在回应美国封禁中国App行为时称，有关企业按照市场原则和国际规则在美开展商业活动，遵守美国的法律法规。美方借口国家安全，频繁滥用国家力量，无理打压有关企业，这是赤裸裸的霸权行径，中方坚决反对。

汪文斌表示，我们敦促美方认真倾听美国国内和国际社会的理性声音，纠正错误做法，不要将经济问题政治化，停止打压有关企业，为各国企业正常经营投资提供公平公正、非歧视性的环境。

 

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