全球债券收益率升至数十年高位 加拿大房贷车贷成本走高

全球债券收益率升至数十年高位，这一原本冷门的金融领域正成为华尔街焦点。对加拿大普通消费者而言，抵押贷款和汽车贷款等产品借贷成本将上升，但担保投资证（GIC）和货币市场基金等储蓄回报会增强。加拿大10年期国债收益率周三触及两年高位。

债券是投资者在约定期限内向发行方借出资金。发行方可能是联邦政府、省级政府、市政府或私人公司。投资者通常定期获得利息，到期收回面值。债券收益率是持有债券的年回报率。债券发行后可在二级市场交易，价格下跌推动收益率上升，因为投资者以更低买入价获得相同利息。

过去十余年全球债市相对平静。2008年金融危机后，主要央行长期维持近零利率。如今为抑制粘性通胀，越来越多投资者预期央行将加息。央行加息后，新发行债券利息更高，原有低息债券价值下降。

全球债市正经历剧烈抛售。从美国、德国、日本到加拿大，收益率已升至多年甚至数十年高点。加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）周三表示，市场出现大幅波动时，通常是多种因素同时在起作用。

麦克勒姆表示，通胀担忧和政府债务膨胀正强化市场对加拿大央行及全球同行加息的预期。各央行对更高通胀的容忍度有限，市场因此计入未来加息可能。

加拿大统计局数据显示，汽油价格是7月通胀上升的重要推手。加拿大央行周三称，全球油价持续高企，美国主导的对伊朗战争没有结束迹象，已扰乱该地区海运原油运输。美国基准油价年初以来上涨近60%。

加拿大央行还认为，加拿大与美国的贸易战推高企业经营成本，可能逐步传导至消费价格。人工智能基础设施扩建也在刺激新公司债发行需求，压低已发行债券价格。麦克勒姆称，这些因素同向作用，推高全球债券收益率。

由于加拿大银行可将资金无风险借给政府，国债收益率成为所有其他贷款利率的底价。固定利率抵押贷款、汽车贷款等信贷产品与5年期和10年期政府债券挂钩。债券收益率越高，银行对这类贷款设定的利率就越高。

对储户而言，债券收益率上升迫使银行提高担保投资证利率以保持竞争力，从而提高保证回报。抵押贷款机构True North Mortgage创始人丹·艾斯纳（Dan Eisner）表示，除非收益率下降，固定房贷利率不会明显回落。

艾斯纳认为，除非经济明显走弱或通胀压力缓解，收益率难持续下行。如果准备买房或续贷，现在是锁定利率合适时机，未来固定利率走势可能如过山车，直到地缘政治局势和美国贸易形势更加明朗。

谷歌趋势数据显示，加拿大人对当前债市动荡兴趣激增。过去一个月，债券市场相关搜索量同比增加5000%。麦克勒姆说，全球收益率上涨对加拿大债市产生一定外溢影响，但加拿大收益率曲线仍明显低于美国国债。

加拿大央行高级副行长卡罗琳·罗杰斯（Carolyn Rogers）在渥太华记者会上表示，加拿大债市虽受全球趋势影响，但不一定处于危险境地。应区分价格和收益率波动与市场功能失调或失稳。

罗杰斯补充说，央行真正担忧的是杠杆投资者快速平仓、流动性枯竭，例如使用借款进行投资的对冲基金和非银行资产管理公司。但目前没有看到这种情况发生。

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