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利差将引发加拿大通胀反弹?央行做出承诺 为继续降息铺路

加新网CACnews.ca| 2024-6-10 09:53 |来自: 加国无忧 51.CA

加拿大央行(Bank of Canada)本周将其政策利率下调了0.25%,但由于美联储预计6月将维持利率不变,有可能今年秋季才会降息。外界质疑两国主要贷款利率之间的差距将继续扩大。


图源:51网记者


BMO Global Asset Management首席投资官Sadiq Adatia表示,加拿大和美国的利率多年来相差50个基点或更多,但考虑到两国独特的经济增长和通胀状况,可能会超过这一区间。

他说,这种分歧可能会导致加元贬值,有人担心这可能会引发通胀。

IG Wealth Management首席投资策略师Philip Petursson本周在一份报告中写道,如果加拿大央行在2024年比美联储多降息50个基点,加元兑美元汇率有可能跌至70至72美分之间。

BMO的Adatia表示:“这将削弱我们的购买力,并导致资金流向利率差异大得多的其他地区。”“如果利差真的很大,而且发生得很快,我们可能会看到通胀加剧。”

然而,他认为出现这种结果的可能性很低,并指出他不认为会出现大的利差。

上周五,加元兑美元汇率略低于73美分。

加拿大央行行长Tiff Macklem在周三的新闻发布会上淡化了对汇率的担忧,指出两国的隔夜利率过去曾出现过分歧,对两国的经济或市场没有造成长期损害。

他承认,这种分歧可能会在某个点上产生负面影响,但他表示:“我认为我们还没有接近那个极限。”

Macklem补充说,没有“明确的界线”来确定差距的可容忍程度,并补充说,过去曾有过“显著”分歧的时期。

蒙特利尔银行首席经济学家Doug Porter表示,在过去20年中,不管加拿大或美国哪一边的利率处于较高的一端,两国的隔夜利率差的“外部极限”通常为100个基点,即一个百分点。他补充说,在20世纪80年代和90年代期间,这一差距有时甚至更大。

Porter称:"除非有其他因素在起作用,如大宗商品价格走强,或美元普遍疲软,否则逾100个基点的利差可能会给加元带来严重的下行压力。" 

不过,他表示,加拿大央行放松货币政策的意愿表明,央行官员似乎并不特别担心加元进一步走软的可能性。此外,Porter指出,过去对利差影响的预测尚未得到证实。

例如,2003年,加元在一年内的最大涨幅超过20%,与此同时,加拿大和美国的利率之间出现了200个基点的利差,但并未对通胀产生预期的影响。

Porter说:“它确实下降了,但远没有达到模型预期的通胀在加元升值21%的情况下下降的程度。”

为什么经济没有对这一巨大变动做出更强烈的反应?

他说:“我认为,与上世纪70 - 90年代相比,企业现在在对冲汇率风险方面要老练得多。”

  • https://financialpost.com/news/economy/bank-of-canada-divergence-us-federal-reserve-loonie

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