加拿大7月通胀率升至3% 经济学家称央行不必急于加息

加拿大统计局最新数据显示，7月通胀率从6月的2.8%升至3%，汽油价格和机票上涨是主要推手。但经济学家普遍认为，加拿大央行不会因此急于加息。

加拿大帝国商业银行（CIBC）高级经济学家安德鲁·格兰瑟姆（Andrew Grantham）表示，核心通胀整体温和，央行没有加息紧迫性。政策制定者有足够时间观察油价波动、关税局势以及当前经济活动反弹能否持续。他预计隔夜利率将维持不变至2027年年中左右。

格兰瑟姆指出，整体通胀略高于市场共识。7月通胀加速部分可能在下月回落，加拿大统计局数据显示，世界杯因素仍在推高赴美机票价格。8月迄今平均汽油价格接近7月水平，整体通胀或保持在3%附近，但不必担忧。

凯投宏观北美经济学家布拉德利·桑德斯（Bradley Saunders）称，7月核心价格涨幅为近一年最快，但主要驱动因素是临时性的，年率仍处于央行2%目标水平。央行偏好的CPI截尾和CPI中位数指标7月平均上升0.23%，同样为近一年最高，但不构成担忧。

道明证券高级经济学家莱斯利·普雷斯顿（Leslie Preston）预计，能源成本传导将使未来数月核心通胀略高于2%。她认为这不会迫使央行加息，旅行影响将逐步消退。她还提到，加拿大央行已关注美国反复关税威胁带来的信心冲击，8月19日50%关税若生效将构成明显下行风险。

牛津经济研究院高级经济学家迈克尔·达文波特（Michael Davenport）表示，受油价粘性和食品通胀上升影响，2026年余下时间整体通胀可能继续在3%附近徘徊。但经济中存在闲置产能，住房通胀进一步放缓，将使核心通胀接近2%，央行可以继续观望。

达文波特认为，美伊重新对抗意味着霍尔木兹海峡（Strait of Hormuz）航运波动可能持续，预计今年余下时间布伦特原油均价将处于每桶80美元中段，2027年才会回落。

经济学家大卫·罗森伯格（David Rosenberg）称，加拿大通胀改善势头在7月遇到阻碍，关键指标重新加速并略超预期。若未来两三个月数据继续高于预期，加上国内经济近期表现好于预期，央行可能重新转向鹰派语气。

罗森伯格表示，7月通胀数据很大程度上是能源因素所致。剔除能源后，通胀更接近1.8%而非3%，核心通胀为1.6%而非1.9%。这说明能源价格并未向其他价格体系扩散，债市空头和鹰派声音可忽略。

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