Fed资产净值转负 恐酿信任挑战

Fed的实质净资产转负，图为Fed大楼。(路透)

联准会（Fed）的一连串升息举动，提高了须支付的银行准备金利息，导致Fed的实质净资产转负。外界忧虑，若市场对Fed的信心动摇，可能造成潜在冲击。

日经新闻报导，Fed止于4月27日当周的H.4.1资产负债表数据显示，评估Fed净资产指标的“其他负债和资本”，为负32.7亿美元。

央行资产负债表的资产兰包括持有的政府公债等证券，发行的货币和金融机构的准备金则是债务，在Fed维持零利率政策时，不必付利息给银行准备金，还可从资产组合赚取报酬，因而出现获利。不过，Fed去年开始快速升息后，情况改变，再度需要付出利息开支，但持有资产的收益大致未变，使得损失大增。

Fed常会把超额盈余上缴财政部，但去年开始亏损后，停止上缴资金。依据Fed的会计准则，累积损失登记在资产负债表中资产栏的“递延资产”（deferred assets），这个数据名义上是资产，但布鲁金斯学会（Brookings Institution）指出，该项目与累计损失无异。Fed的4月底递延资产超过520亿美元，高于实收资本和盈余，实际上资产净值等同沦为负值。

其他国家的央行都已陷入亏损。澳洲央行因为持有债券价值的减损，资产净值在去年转负。德国央行去年也蒙受损失，但用之前的准备资金支应。

央行的财务问题对市场的影响，仍待观察，但这似乎是Fed实质资产净值首次转负，同时面临亏损或负净值的先进央行数量之多也前所未见。

日经新闻指出，尽管这幕会阻碍央行运作，但市场有两个疑虑。风险之一是对这些央行发行的货币失去信心，若是紧张情绪升温，可能会影响汇率。美元和澳元迄今均未因此贬值，但重见芳典说：“我们不知道金融市场未来会怎么回应多家主要央行的亏损或负净值。”

另一风险则与央行独立性有关，这就可能撼动市场。澳洲央行去年9月揭露资产净值转负后，当时的世银总裁马尔帕斯说，央行帐面价值转负，将更需要绝对的政治支持。

免责声明：本网转载的文章仅为传播更多信息之目的，本网未独立核实其内容真实性，文章也不代表本网立场。如文章侵犯了你的权利，请联系我们修改或删除。本网提供的内容，包括并不限于财经、房产类信息，仅供参考，不构成投资建议；本网内容，包括并不限于健康、保健信息，亦非专业意见、医疗建议，请另行咨询专业意见。本网联系邮箱：contact@cacnews.ca