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在加密江湖里，最响的并非敲锣打鼓的交易，而是能把 90 亿美元悄悄落袋的人脉。 2025 年 7 月，8 万枚沉睡了 14 年的比特币地址突然出货，这是历史上最大的名义比特币交易之一。这种规模的转移本应引发市场30％的跌幅，但现实是——没有大幅闪崩，没有恐慌，这批比特币被市场安静吸收。 90 亿美元的筹码被市场“悄无声息”吃下。运作方既非交易所，也非对冲基金，而是一家有些名不见经传的华尔街玩家：GalaxyDigital。 在 8 月 5 日晚最新二季度财报业绩会中，有人向 CEO 提问：你是如何拿下 8 万枚 BTC 的客户？有正式招标流程吗？ CEO 轻描淡写回答道：“这个单子，关系比报价更重要。” Galaxy Digital背后究竟是谁？到底动用了什么样的政商资源，才能吃下这笔史诗级交易？而这张关系网，又正在为加密世界编织出怎样一套新的权力结构？ 一、高层“朋友圈”：董事会里的政治资本 这笔交易的钥匙，不在台前的报价，而在幕后的人脉—— 一切都指向一位老华尔街人。 时年 56 岁的创始人 Mike Novogratz，是标准的“华尔街制造”。 他在高盛 做了 11 年，从东南亚期货平台做起，最后成为固定收益合伙人。彼时的Novogratz，是那批能穿梭于宏观交易、资产组合与国家政策之间的极少数人之一。 随后他加入堡垒投资集团（Fortress InvestmentGroup），主导宏观策略投资，是集团内最早押注新兴市场与主权债务的关键人物之一。 在那段时期，他频繁出入拉美、亚洲及东欧的政策机构、央行与市场部，与地方政府谈判债券发行和汇率政策，熟悉“灰色地带”中杠杆与主权之间的游戏逻辑。 2012 年至 2015年间，他更是成为纽约联储投资顾问委员会的成员，直接参与政策咨询、货币机制研究和金融机构评估。这使他拥有了稀缺的“双重能力”——既懂衍生品交易，也懂监管部门的语言与节奏。 这是一个已经在政治权力、华尔街资本与信息交汇点上打过十多年交道的人。 他早在 2013 年便用自有资金重仓比特币和以太坊，总投入约 700 万美元。到了 2017 年，他在接受 CNBC采访时公开表示：“过去两年，我因加密资产赚了超过 2.5 亿美元。” 但他并非加密行业的“原住民”，也非典型投机者。他真正的转向发生在 2015年——那一年，他因重仓巴西利率市场出现亏损，从堡垒退场，短暂从一线投资领域隐退。也是在那段“空窗期”里，他第一次认真审视比特币，重新建立对货币、信用与金融基础设施的认识。 但 Novogratz并没有像许多早期加密布道者一样止步于“持有比特币”。他的野心在于建立一套新的、属于链上世界的“金融制度设计”。他说：“我看到的是一个系统性的空白—— 加密世界的流动性越来越深，但没有结构。” 在他看来，传统金融世界中的资产管理、做市商、清算、ETF 托管、PIPE 融资、审计披露、监管游说等一整套链条，几乎在加密世界中不存在对标。这是一片亟需重构的“制度荒原”。 Galaxy Digital 就诞生在这个结构裂缝里。 2018 年，Novogratz 自掏腰包注资 3.5 亿美元，通过借壳加拿大壳公司 Bradmer Pharmaceuticals成功上市，成为第一家面向机构提供全栈服务的加密金融平台。这是一家被设计成“华尔街版本的链上投行”的公司。 然而从加拿大交易所，走向纳斯达克，Galaxy Digital 这条路一共走了 1，320 天，接近四年。期间公司经历了 SEC的九轮反馈、无数次法律审查，并为满足合规要求投入超过 2，500万美元。在一整个加密行业集体受阻、频频“出海”的监管寒冬中，Galaxy 咬牙坚持了下来。 它不是一个交易平台，也不是一家 VC，而是加密领域的“金融结构服务商”。Galaxy Digital被他设计成“华尔街版本的链上高盛”。它的结构设计也处处能看到他华尔街出身的烙印：
Galaxy Digital 的董事会成员里，有曾任美国财政部副助理部长的 Tyler Williams，2025年被现任财长借调为数字资产特别顾问——他能把加密语言翻译成监管语言，是 Galaxy 与 SEC、CFTC、FASB等机构沟通时的重要桥梁。 还有董事会成员 Doug Deason，是德州本地最有影响力的地产与能源说客之一。曾参与推动多项矿场、电价、税收相关立法，是Galaxy 成功将比特币矿场改建为 AI 算力中心背后的关键人物。 这种“政策－资本－技术”三线汇流的结构，使得 Galaxy 具备了加密公司中极为罕见的“政策影响能力”。 在他构建的这张新型金融结构中，Galaxy 不只是做交易、做资管，更是传统公司进入链上世界的“合法通电”服务商。 比起 CZ 的极致运营能力、SBF 的激进资金打法，Mike Novogratz是另一类创始人。他从不强调“去中心化”，而是强调“结构性安排”；他也从未用币价当唯一指标，而更关注隐私、监管、制度、财务、托管、合规路径是否真正打通。 这也解释了，为什么 Galaxy 虽然在流量上并不是最强，但在那场 8万枚比特币悄无声息的交易中，它却成了唯一能拿下大单、完成清算、让对手方安心的玩家。 很多人以为 Galaxy Digital 的护城河是资金，但真正的优势，是它的政商语感。 二、加密财库背后的银行家 8万枚比特币只是这张关系网的一角，以华人首富CZ为代表的公司，也开始把Galaxy Digital当作通往合规的“政治护照”。 2025年年中，一条美股新型的主流叙事悄然兴起：加密币股。美股正上演一场资本“换壳术”：把BTC、ETH装进上市公司，让加密资产以财报的名义登上华尔街。 可就在2023年底之前，这还被视作资本市场的“禁区”。 美国企业其实很难“合法持币”，原因是财务体系接不住。根据当时的 FASB会计准则，比特币等加密资产只能按“无形资产”入账——币价跌了要减值，涨了却不能算收益，导致公司财报严重失真，审计也难通过。 比如你买了1万个ETH，跌了要立刻记账亏损，但涨了就当没看见，不能算进利润。这搞得企业财报很难看，也让审计一塌糊涂。 FASB 的新规直到 2025 财年起按“公允价值”计价，币涨了算收益，才真正打开了“持币合规”的通道。 Galaxy 是最早走进去、并带着一批上市公司“合法入场”的服务商。 最早嗅到机会的，是一批ETH的远古巨鲸。他们悄然将手中的ETH打包进美股壳公司，通过左手倒右手的方式，在不惊动市场的前提下，借助美股流动性完成变相套现。SharpLinkGaming，就是这场“套现术”中的龙头。 很快，华人首富CZ也跟进了——将自家公司的平台币BNB塞进美股公司，借壳、包装、上市，把平台币变成合规资产，再进入资本估值体系。 而在这一系列操作的幕后，Galaxy Digital 已悄然浮出水面——它是整场剧本的操盘顾问。 它为这些公司量身定制“加密财库”叙事方案：从OTC建仓、资产托管，到合规披露、质押收益，每一步都绕不开它搭建的政商通道，每一步都精准踩在监管盲区与资本杠杆之间的灰色地带。 Galaxy Digital核心业务有三个方向：OTC交易＋托管＋战略顾问。 它既有全美顶级的加密 OTC 交易能力，能在波动中为客户完成大宗撮合与风险对冲；也提供 ETF托管、质押、报税等合规资管服务，管理着数十亿美元规模的数字资产；更深入参与企业级客户的战略规划，从 PIPE融资到资产分类、财务入账、披露路径，甚至以自有资金协同投资，帮助传统公司转型为“加密财库”。 以 ETH财库龙头公司，SharpLink Gaming 为例。这家公司通过 Galaxy 大宗OTC买入ETH，并与其签署资产管理协议。将公司购入的ETH一部分托管在 Galaxy，并且在Galaxy的指导下，从融资到披露的全流程设计。它为客户提供PIPE结构、币仓分类、托管证明等一整套“链上财务结构”，帮助企业实现既隐蔽又合规的建仓。 根据 SEC 披露，Galaxy 和 ParaFi Capital 每年收取 0.25％～1.25％ 的分级管理费，最低 125万美元。随着 SharpLink 持币规模扩大，Galaxy 将获得稳定的长期收入。 这不再是单一交易，而是一门结构清晰、收益稳定的“链上财库生意”。在加密金融的机构化路径中，Galaxy正成为那些想合法“持币入账”的公司们，绕不开的入口。 这种模板并非套表式复制，而是一整套路径：
成了主流支付载体。” 而 Galaxy 所做的，正是让这些制度变迁，从“概念”走向“报表”。 对很多上市公司来说，选择 Galaxy Digital，不仅是选择一个加密服务商，更像是选择一个拥有“政治合法身份”的通道。 三、加密行业权力格局重新洗牌 2025 年，加密行业看似正迎来正规化的春天：ETF 批准、稳定币立法、企业持币入账，一切都在向传统金融靠拢。 但在这一轮“合规化”的洪流中，真正的赢家并不是喊了十年去中心化的原住民，而是一小撮深谙制度语言、掌握政策节奏的政商穿梭者。 从币圈进华尔街，从钱包变财报，加密资产的路径表面是合规，底层却是一次典型的制度套利——谁能在监管与资本之间搭建桥梁，谁就拥有了定价权。 在 2025 年的 Q2 财报电话会上，有分析师提问：“你们如何看待稳定币和资产代币化的发展机会？” Novogratz的回答几乎没有涉及产品，而是一句看似简单却极具制度含义的判断：“资产在迁移，账户走向钱包，合规路径将成为核心竞争力。”也正是这个季度，GalaxyDigital开始扭亏为盈。  Galaxy Digital 便是这场权力转移中的隐秘中介。它不发币、不讲叙事，却精通结构设计，把链上资产包进 PIPE 融资、ETF托管、审计披露的每一环，用一整套合规语法让新金融合法上岸。 它卖的不是服务，而是结构；赚的不是市场的钱，而是合规制度的缝。 这才是加密行业的真实权力格局：当表层的行情价格、协议和叙事此起彼伏，底层的制度结构却早已被少数人稳稳把控。 越来越多的加密项目、传统公司，正通过它完成“政治入场”。而背后真正被喂饱的，不是开发者，也不是投资者，而是那批拥有双重语言能力、能在加密、传统金融与权力之间自由切换的人。 当合规成为稀缺资源，一个新的等级秩序也在悄然成型：时代不再奖励跑得快的人，权力重新回归规则的掌事者。 免责声明：本网转载的文章仅为传播更多信息之目的，本网未独立核实其内容真实性，文章也不代表本网立场。如文章侵犯了你的权利，请联系我们修改或删除。本网提供的内容，包括并不限于财经、房产类信息，仅供参考，不构成投资建议；本网内容，包括并不限于健康、保健信息，亦非专业意见、医疗建议，请另行咨询专业意见。本网联系邮箱：contact@cacnews.ca  |
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