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美国当地时间1月6日晚间06:10左右(北京时间1月7日07:10),美国参议院完成对耶伦的美联储主席提名的最终投票,结果以56票对26票通过耶伦担任美联储主席的决定。 珍妮特•耶伦,这位满头银发,看上去学术范十足的伯克利分校教授,一直行事低调,甚至连华尔街对她也知之甚少,现在她有望接替伯南克的位置,成为美联储历史上第一位女行长,同时也可能成为全球最有权势的女人。 耶伦具有显赫的背景,彭博资料显示,她目前除了是美联储副主席外,还兼任加州大学伯克利分校教授,而早在1971年,年仅25岁的耶伦就成为哈佛大学助理教授。除此之外,她曾担任克林顿总统的经济幕僚。 当然,对于华尔街来说,身为“鸽派”的耶伦比此前另一热门候任者萨默斯看上去更 “可爱”,由于前者推崇延续伯南克的宽松货币政策,暗示美联储在实施削减购债计划时会更谨慎,加息时也不会那么暴风骤雨,这对依赖流动性的全球股市无疑是一个好消息。 外界更为注意的是,耶伦将会如何继承或改变伯南克8年任期内的“遗产”。由于目前经济学界与市场对伯南克任期的褒贬不一,这使得他们对于新一届美联储领导层的政策方向更为敏感。 有分析人士指出,在今年2月上任后,耶伦无疑将面临多重挑战。首先就是美国的经济,耶伦需要决定如何运用美联储的两大工具以提振增长,这两项工具即旨在压低抵押贷款和其他长期利率的债券购买计划,以及承诺在较长时间内把短期利率维持在低位的远期指引。如果美国经济最终像美联储预期的那样发展,这项工作将较为容易。那时,美联储可以继续稳步缩减债券购买计划,允许3.7万亿美元的资产规模随着所持债券的到期而收缩,同时在2015年年底前,把目前接近零的短期利率上调至2%。 然而,如果美国经济表现不佳,耶伦及其他美联储决策者将不得不决定每年规模达1万亿美元的债券购买计划还需要维持多久,以及美联储是否有足够公信力给出2016年之后的短期利率指引。当然,若美国经济好于预期或通货膨胀目标实现,耶伦又需要决定美联储是否应该出售一些所持债券,以及如何在不对股票和债券市场产生显著影响的情况下做到这一点。 其次,耶伦需要让政客和公众明白,如果得不到国会和总统的配合,美联储的货币政策在支持经济方面所能发挥的作用有限。伯南克领导下的美联储一直在竭尽全力帮助抵消美国当前税收和支出政策对经济的拖累,以及政府未来政策不确定性对消费者和企业信心的打击。美联储此前维持每月850亿美元债券购买计划的一个原因就是试图帮助美国经济抵御政治因素的冲击。美联储未来仍可能需要帮政府收拾财政问题的残局,但耶伦需要设法摆脱这一状况。 最后,耶伦必须修复美联储与市场沟通策略遇到的障碍。相比多位前任,伯南克使美联储变得更加开放和透明。不过,该联储的沟通策略没能像期望的那样成功运作。原因可能是这一策略还处在试验阶段。在2008年将短期利率下调至零后,美联储一直试图通过给出将长时间把利率维持在低位的承诺引导市场预期,期望这能避免抵押贷款利率和其他长期利率在经济状况改善时过快上升,而在耶伦时代,这一使命仍将继续。 |
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