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顾名思义，债券基金就是购买债券的基金。在讨论基金以前，先分析一下加拿大的债券种类和特点。债券是政府、企业、金融机构等、直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。加拿大债券分类比较多，本文分析几种常见的分类方法。 一、债券持有时间长短： 短期债券：5年以内到期； 中期债券：5-10年内到期； 长期债券：10年以上到期。 二、债券的发行地区： 美国债券、加拿大债券、欧洲债券、亚洲债券等等。 三、债券的品质（风险程度）： 依标准普尔公司分类：AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C、DDD、DD、D。 AAA级别债券：属于信用最高级别，信誉最高意味着无风险、偿债能力极强、不受经济形势的影响； AA级别债券：高级信誉，风险最少、有很强的偿债能力； A级别债券：信誉水平属于中上级，风险较少、支付能力较强。在经济环境变动时，容易受到不利因素的影响； BBB级别债券：中级信誉，有风险，有足够的还本付息能力，但缺乏可靠的保证，其安全性容易受不确定因素影响，这也是在正常情况下投资者所能接受的最低信用度等级。 以上这四种级别一般被认为属于可投资级别，其债券质量相对较高。CCC、CC、C、DDD、DD、D属于垃圾或者高风险债券，属于投机级别，其投机程度依次递增，这类债券面临大量不确定因素。 特别是C级，一般被认为是濒临绝境，也是投机级中资信度最低的，至于D等信用度级别，则表示该类债券是属违约性质，根本没有还本付息希望。如被评为D级，那发行人离倒闭关门就不远了。因此，是三个D还是两个D的区别不大。 四、利息支付方式： 定息债券：利息在发行的时候已经确定。 浮息债券：利息浮动，是跟其他金融产品或者通胀指数挂钩的债券。 零息债券：利息是0，但是购买时候有折扣，例如面值100加币的债券，发行时候以97加币的折让价格发行，到期则会支付100加币。 通常情况下，债券和股市没有相关性。债券与利率相关，当市场里的央行基准利率或者商业利率改变的时候，新发行的债券支付利息必须要做调整，以保持吸引力；同时，已经发行流通的债券会根据供求关系有价格上的波动。 债券基金就是基金经理用大家的资产购买不同种类的债券，以分散投资风险。 举例说明，例如：TD Canadian Bonds-A这只债券基金，表现如下：
此债券基金持有AAA级别债券27.67%，AA级别债券34.67%，A级别债券25.7%，BBB债券10.7%，这只基金只有2013年出现-2.2%的回报，其他时间都是正回报，尤其在2008大熊市的时候，竟然有2.25%的增长！ 该债券10年的平均回报是4.06%，15年平均回报4.93%。因为没有股票，因此和股市不相关，在股市大跌的2008年反而有2.25%的增长。 这里值得留意的是，除了通常意义的债券基金外，还有一类可转股债券（Convertible bonds）。这类债券在发行的时候，就告诉投资者可以转换多少股票，持有人可以在任何时候转换成发行公司的股票。 例如，在公司股票$50的时候发行$1000的债券，约定可以兑换20股公司股票，如果公司股票上涨到$75，该债券持有人可以在此时将20股兑现，从而获取价值$1500的股票；如果股票下跌到40，可以选择继续持有债券，获取利息，不换股票。 如果对市场看好，可以选择这类债券基金。通常这类债券的发行人是中小公司，融资上有难度，为了增强债券的吸引力，送给债券持有人一个可以随时把债券换成股票的行权机会。不过对这类基金，要关注所购买的债券风险程度。 大家在选择债券基金的时候，可以用morningstar.ca这样一个中立网站，仔细查看portfolio里面持有的债券种类、过往历史情况、已经平均回报和风险等。
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