美国股市已经“翻车”？为什么A股总是跟跌不跟涨？

《中国经济周刊》首席评论员 钮文新

——今年第二季度，美国国内生产总值(GDP)按年率计算下滑32.9%，创下20世纪40年代以来最大降幅。

——今年第二季度，美国大企业利润严重下滑：美国银行利润年率滑落70%，陶氏利润同比下滑24.2%，杜邦下降12%，宣伟下滑5.6%，PPG工业下滑25%，等等。包括英特尔、苹果等大型科技公司，二季度利润均出现不同程度的负增长。

——特朗普在经贸、科技领域到处搞怪，已经严重干扰了全球投资者对美国经济增长前景的预期，尤其是与其重要贸易伙伴——中国的你来我往，甚至打击了美国高科技公司的良性成长预期，给世人留下“美国经济将推倒重来、但又没人知道该如何重来”的印象。

——新一轮刺激方案不断拖延，已经导致美国底层公众度日艰难，真实失业人数（持续申领失业金＋放弃寻找工作机会）目前至少在3000万以上，占美国劳动人口总量的15%以上；美国贫富两极分化的矛盾正在不断激化，并借助反种族压迫的由头，越发严重地撕裂着美国社会，各色街头暴乱、枪战让美国一些学者甚至惊呼：美国已经发生内战。

——美国政府债台高筑，只能依靠美联储发行货币讨得费用，美国国会预算办公室9月2日报告称，政府支出增加、收入下滑，2020财年联邦预算赤字将达3.3万亿美元，是2019财年的三倍多。

——疫情还在发酵，620万人感染、19万人死亡，而美国政府依然秉持着“欺骗美国公众”的态度，而最新的观点是，入秋之后，美国疫情将更为严重地爆发。在此背景下，美国政客们的精力全部扑在大选上，而基本上无视灾难。更严重的是，美国政府印钱度日的同时把大把钞票抛向太平洋，在亚洲制造战争威胁。

……

在如此之多的极致化荒唐的经济和社会现象之下，美国股市却在不断积极地反弹，常人似乎无法理解，这也太邪乎了。但是现在，这件邪乎的事是否已经走到尽头？就目前而言，道琼斯工业指数已经连跌三日，总体跌去1700点，幅度将近6%。还记得6月11日美股“断头闸”吗？之后，被美联储加速货币投放救起，而未来，美联储是否还有绝招力挽股市于既倒？单就道指而言，它似乎尚未摆脱其构筑“世纪大顶”的姿态。

估计美股再度反弹需要等待新一轮经济救济计划的刺激，但无论美股如何，中国A股市场没有理由跟跌。从历史上看，历次美股暴跌都会拖累A股，更有人把这样的拖累视作理所应当，中国投资者永远都会提出这样的问题：为什么美股涨A股不涨，而美股跌则A股跌得更惨？其实，细心观察就会发现：“跟跌不跟涨”只是表象，导致如此市况的关键因素在于“发挥决定性作用的‘内因’不仅不给力，反而经常发挥负面作用”。

面对中国股市的健康发展，我们必须尊重事物发展变化的基本规律：外因只是变化的条件，而内因才是变化根据，外因只有通过内因才能发挥作用。尤其是对管理者，绝不能一味地“把外因当成应付社会疑问的理由”，而更该扪心自问：对于推动直接融资、推动股市健康发展的应有作为我们是否做到位了？一点不错，任何一个国家的股市健康与否，首先取决于其内部为股市创造了怎样的发展环境，美国如此、欧洲如此、中国也不可能变成例外。所以中央一再强调：必须首先做好自己的事情。因为，它是决定性事物发展变化的内因和根据。

编辑：杨百会

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