唏嘘! 昔日家喻户晓的央视标王 如今半价“卖身”

日前，北京市第三中级人民法院在淘宝网司法拍卖网络平台对新华联控股有限公司持有的湖南太子奶40%股权进行第二次公开拍卖，乳企三元股份通过参与竞拍的方式，以7005.4万元的价格竞得太子奶40%股权。

根据此前三元股份评估，以2021年12月31日为评估基准日，太子奶40%股权价值约合1.25亿元左右，三元股份的竞拍成交价约合评估价值的56%.?

据南都湾财社记者了解，在太子奶股权首次被公开拍卖时，三元股份曾放弃优先购买权并且不参与拍卖，最终导致太子奶股权首次拍卖流拍。

三元股份的在公告中表示，此次投资有利于太子奶集团未来发展，但仍然可能面临市场、经营等各方面不确定因素带来的风险，以及标的资产完成过户登记进度存在不确定性、运营结果不及预期等风险。

对于此次参与此次拍卖的原由、未来对于太子奶集团的发展规划等问题，8月10日，三元方面通过书面形式对每日经济新闻记者表示，公司参与第二次拍卖主要是本次拍卖价格相对符合公司预期。

曾以8888万元夺得央视黄金时段广告位

公开资料显示，太子奶是一家成立于1996年以发酵乳作为主营业务的乳企，由于当时乳酸菌饮料是新兴赛道，因此该公司成立一年就创造了3000万元的销售额。随后，该公司创始人李途纯作出“惊人之举”：以8888万元夺得央视黄金时段广告位，这让太子奶一度成为央视黄金时段日用消费品标王，而那句“饭前饭后太子奶，天天补充乳酸菌”也成为经典广告语。

据南都湾财社记者了解，2001年至2007年是太子奶的“黄金时代”，其销售额一度达到30亿元左右，发酵乳市场占有率一度去到76.2%，当时为上市的太子奶已拿到高盛等旗下对赌基金，并签下对赌协议。

但是，随着2008年国际金融危机、三聚氰胺风波，以及太子奶横向盲目扩张等，该公司出现了资金链断裂及严重债务等问题，一度走向了破产边缘。

随后2009年，太子奶被湖南株洲当地政府组建的高科奶业收购，但政府入局未能“盘活”太子奶，最终2011年，该公司被新华联和三元股份联合入股重整。

有意思的是，新华联因不能清偿到期债务，被多个债权人申请破产重整，因此其持有的太子奶股权也被司法拍卖，最终被三元股份以起拍价“抄底”买走。

南都湾财社记者注意到，虽有上市公司入局，但太子奶过得“并不如意”，2011年被收购后，太子奶每年报告期基本以亏损居多，尤其近两年亏损面节节放大。在三元食品2019年至2021年财报中，太子奶作为旗下非全资控股子公司，这三个报告期营收为5155.4万元、2722.6万元和1851.9万元，但是净利润报4765.7万元、-4020.7万元和-6140.4万元。而在今年1至3月，太子奶未经审计净利润为-426.1万元。

三元股份全资控股太子奶，有行业人士认为主要是补充三元股份的中南市场，独立乳业分析师宋亮认为，三元股份拿下太子奶全部股权或能补充三元股份偏重北方市场的情况，“太子奶亏损局面或有所改善”。

在全资控股太子奶后，三元股份将如何运营和盘活这个品牌？该公司相关人士表示，将坚持对太子奶的轻资产运营，一方面产品由该公司下属其他工厂代加工（产品），另一方面加强（太子奶）渠道开发，“以求尽快扭亏”。

广东省食品安全保障促进会副会长、食品产业分析师朱丹蓬指出，目前太子奶面临的问题主要是乳酸菌产品的老化，叠加乳酸菌市场品牌众多、竞争激烈，太子奶的品牌力已不足以应对目前的行业竞争。三元股份全面接盘后，湖南太子奶或将在资金和战略上获得更多支持。

不过，当前乳酸菌市场正面临激烈调整，太子奶想要翻盘并没那么容易。据“乳酸菌饮料第一股”均瑶健康此前披露的招股书，自2014年起，以优乐多、小样、小洋人为代表的品牌进入常温乳酸菌饮品市场，低温乳酸菌饮品市场上表现较为成功的品牌伊利、光明也加入常温赛道。至2016年，常温乳酸菌饮品品牌达到100个左右。2017年以后，部分经销商通过代工方式经营自有品牌以及小工厂加入，品牌数量进一步增长。

乳业分析师宋亮坦言，湖南太子奶若想恢复增长还存在较多变数。“成为三元股份全资子公司后，该公司能否建立良好的激励机制？能否对产品进行有效创新，让品牌改头换面、焕然一新？能否让渠道商重拾信心？这些都是问题。如果这几个问题解决了，我觉得太子奶的重新发展应该是没有问题的，但如果做不到，就像过去那样对整体业务等没有基本的定位，没有进行很好的投资推广，该公司能否恢复增长很难说。”宋亮对中新经纬表示。

此外，近期三元股份业绩也面临重大挑战。根据近日该公司披露的2022年上半年业绩预告显示，该公司归母净利润为8787万元到9987万元。跟法定披露数据相比，预计归属净利润同比减少31.54%至39.77%；跟追溯调整数据相比，预计归属净利润同比减少47.54%至53.84%。

南都湾财社记者了解到，去年三元股份曾创下净利润同比2020年增加10倍的成绩报2.452亿元，其中北京麦当劳的经营和八喜雪糕对三元股份净利润影响较大。

针对太子奶被三元股份全资控股后命运如何？我们拭目以待。

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