- 48小时新闻排行
- 7天新闻排行
|
又见央行“变相”降准！ 央行开展5020亿元一年期MLF操作，利率持平于3.30%。一年期MLF规模达到5020亿元，创下新高，而且5020亿元并非续作，这意味了给市场带来5020亿增量资金。 央行这一动作被忽视！今天5020亿增量资金投向市场，相当于临时降准0.5% 从规模上看，相当于降准0.5%。此前，2018年7月5日起，下调银行存款准备金率0.5个百分点，综合测算估计释放约7000亿资金。虽然5020亿资金略微少点，但是规模也是可观。 值得注意的是，央行已经将不低于AA级的小微企业、AA+／AA级信用债纳入MLF担保品范围。而且上周为一级交易商额外给予MLF资金。MLF配额方式，增量对增量，引导的意图明确。 显然，随着一年期MLF的5020亿元操作和央行MLF新规的实施，商业银行的信贷投放将会进一步放大，“扩信用”将取得明显进步，未来几个月贷款规模将出现超额增长。特别是，随着带头大中型银行对民营企业的贷款和融资恢复，前期民企债券违约事件频发的状况，将会大大缓解。 但是，最大赢家恐怕是城投企业。毕竟，对于机构投资者而言，相比于民企债券，他们更倾向于配置安全边际更高的城投债。 重点一：5020亿元1年期MLF操作，相当于降准50个基点 今天，人民银行开展规模为5020亿元的中期借贷便利（MLF）操作，无逆回购操作。此次开展的中期借贷便利期限为一年期，中标利率3.30%，与上期持平。 值得注意的是，今日有7天期1700亿元逆回购到期。但是，这个7天期1700亿元逆回购，不能和5020亿元简单抵消。逆回购和MLF本身是两种工具。 因为，央行此次开展MLF操作可能并非为对冲流动性工具到期，而是缓解信用紧缩的举措。从最近流动性状况看，即便央行不开展任何操作，银行间市场资金保持明显宽松态势。 上周，央行净投放5400亿元，净投放量创出今年春节以后的新高。 此前，7月5日，央行下调银行存款准备金率0.5个百分点，综合测算释放约7000亿资金。7月13日还开展1885亿元1年期MLF（中期借贷便利）操作，中标利率3.3%，完全对冲当日到期量。 重点二：宽信贷指向明显，银行贷款有望超额增长 此前，央行较大的一年期MLF投放，是在6月6日，当天，央行开展了MLF操作4630亿元，除了对冲到期的MLF之外，给市场带来2035亿增量资金。这是6月1日央行宣布扩大MLF担保品范围之后，MLF的超额续作。 6月1日，央行将不低于AA级的小微企业、AA+／AA级信用债纳入MLF担保品范围，目的是为引导银行下调信用债配置偏好，但效果并不显著。从央行公布6月金融统计数据，人民币贷款增加1.84万亿元，同比多增3054亿元。不过，社会融资增量和广义货币（M2）增速双双下跌，6月新增“社融”同比少增约6000亿元，M2增速更是跌到8%的历史低点。数据出炉之后，外界普遍认为，央行紧信用仍在持续。 然而，央行上周采取进一步措施，MLF配额方式，增量对增量，引导的意图明确。目前配置AA+及以上债券可以1:1获配MLF资金，配置AA+以下债券可以1:2获配MLF资金，二级市场投资债券同样可以派生存款。 随着新要求的落实，今天的一年期MLF并非续作，而是全新投入，显然将会进一步带动信贷资金的超额增长。 无论如何，MLF工具仍然将发挥重要作用。根据央行的数据，2018年6月末中期借贷便利余额为44205亿元。而6月份央行开展的中期借贷便利操作共6630亿元，期限1年，利率为3.30%。 重点三：城投企业将成为最大赢家 其实，在上周央行采取窗口指导之后，企业融资量上升，而资金价格已经出现明显下滑，各期限品种的信用利差出现整体收窄。 在一个月前，东方园林(14.97 停牌,诊股)发行10亿的债券结果只募集了5000万，债券市场的焦虑情绪被点燃，低评级的信用债一下子发行不下去了，取消发行的公司债券比比皆是。 数据显示，AA等级信用债发行人已经连续8个月出现净融资额为负的情况，AA-及以下等级信用债发行人净融资为负则已经持续11个月，与AAA等级发债主体的再融资情况相比，可以说出现了冰火两重天的局面。 然而，经过央行窗口指导之后，上周信用债总发行1597.80亿，扣除上周信用债到期规模939.14 亿元，净融资 658.66 亿元，刷新两个月来的峰值，环比增加81.82亿。从资金价格来看，更是进一步降低，短融和公司债的发行利率下降最为明显。 随着今天央行5020亿元的MLF投放，信用债投资的性价比进一步上升，市场风险偏好已经得到明显改善。 央行这一动作被忽视！今天5020亿增量资金投向市场，相当于临时降准0.5% 此页来自：加拿大新闻网 https://cacnews.ca
免责声明：本网转载的文章仅为传播更多信息之目的，本网未独立核实其内容真实性，文章也不代表本网立场。如文章侵犯了你的权利，请联系我们修改或删除。本网提供的内容，包括并不限于财经、房产类信息，仅供参考，不构成投资建议；本网内容，包括并不限于健康、保健信息，亦非专业意见、医疗建议，请另行咨询专业意见。本网联系邮箱：contact@cacnews.ca  |
关注获得及时、准确、全方位的新闻消息
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
1
2
4
5
6
7
8
9
