Fed出现转鹰讯号,市场预期年底前恐1至2次升息

▲Fed有转鹰势头，市场预期改变。（图／路透社）

记者张靖榕／综合报导

美国联准会（Fed）18日维持基准利率于3.50％至3.75％区间不变，但最新公布的利率点阵图释出明显偏鹰讯号。受到伊朗战争期间油价飙升推升通膨风险影响，近半数决策官员认为今年可能需要升息，市场也迅速调整预期，从原本押注降息转向讨论升息可能性。

半数决策官员认为年底前恐需升息

根据联准会公布的最新预测，在19名决策官员中，有9人预期今年底前需要升息，8人认为利率应维持不变，仅1人支持降息，另有1人未提交利率路径预测。其中6名官员认为，今年升息幅度将超过1码（0.25个百分点）。相较于3月时没有任何官员预测升息，立场出现明显转变。

联准会官员对通膨前景也更加悲观。最新预测显示，今年底个人消费支出物价指数（PCE）年增率将达3.6％，高于3月预估的2.7％；核心PCE年增率则由2.7％上修至3.3％。联准会认为，能源价格上涨可能进一步推升整体物价压力。

就业市场表现好 没有降息迫切性

不过，就业市场表现优于预期。联准会预估年底失业率为4.3％，与5月实际数据相同，也低于3月预估的4.4％。这显示决策官员对劳动市场韧性更具信心，认为目前没有迫切需要透过降息支撑经济。

市场随后快速重新定价。根据芝商所（CME）FedWatch工具数据，联准会7月维持利率不变的机率由决议前的91％降至64％，升息1码的机率则由8.9％升至35.1％。

对年底利率走向的预期变化更为明显。市场预估联准会到12月维持利率不变的机率已降至14.2％，远低于决议前的38.2％；升息1码的机率为36.4％，升息2码的机率则升至33.8％，显示投资人已将进一步紧缩政策视为主要情境之一。

Barron’s指出，联准会内部讨论焦点已从“何时降息”转向“是否需要升息”。分析人士认为，联准会此次最重要的讯号并非即将采取升息行动，而是政策方向已明显转趋鹰派。随着市场重新评估通膨与经济前景，交易员正逐步放弃降息预期。

投资人接下来将密切关注美国通膨数据、就业市场表现以及联准会官员后续发言，以判断今年是否可能迎来自2023年以来首次升息。

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